5月27日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

国海良时期货：铝早评0527

下游开工受疫情发酵影响较大，目前弱修复而反弹，反弹沽空

1.现货:上海有色网A00铝平均价为20500元/吨（-30元/吨)。

2.利润:电解铝进口亏损为-3052元/吨，前值进口亏损为-2198元/吨。

3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-10，前值-10

4.库存:上期所铝库存288801吨(-1689吨)，Lme铝库存475650吨(-6000吨)，保税区库存为总计92.7万吨(-1.4吨)。

5.总结:联储议息会议加息50点，符合预期，但6月议息会议依旧偏鹰。预计年内加息8次.国内五年期LPR利率下降，宏观偏暖，但美联储加息预期强化后降准空间不大。下游开工受疫情发酵影响较大。近期受复工预期影响反弹，可逢高沽空，止损位：21000以上。（国海良时期货）

财信期货：铝早评0527

01/基本面分析

宏观面，联储加息落地，美国部分经济数据不及预期。加之缩表、制裁等消息使得市场恐慌经济衰退，外盘有色承压。海关数据显示，3月份我国氧化铝进口18.91万吨，1-3月份我国共进口氧化铝60.3万吨，较去年同期减少7.91万吨。美国劳工部周三公布，美国4月消费者物价指数(CPI)上涨0.3%，为8月份以来最小涨幅，而3月份CPI环比涨幅为1.2%，为2005年9月以来最大涨幅。

02/现货报价分析

今日上海现货铝锭报价20490-20530元/吨，均价20510元/吨，较上交易日下跌20元/吨，对2206合约报贴20-升20元/吨。今早沪铝震荡上涨，截至午间收盘，主力合约涨135元/吨，涨幅0.66%。持货商今早跟盘报升贴水，对06合约报贴平水/吨上下。铝锭现货均价小幅走低，华东市场持货商对网价报均价-10~-5元/吨上下听闻成交，华南市场持货商报均价-10元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在20510元/吨上下。沪铝震荡运行，市场按需采购为主，整体成交表现一般。

03/综合分析

周四沪铝震荡运行收阳线，市场交投一般，空头小幅度离场为主。受近期股指拖累，有色走弱为主，前期外围加息等拖累盘面收跌，近期沪铝或仍回基本面主导盘整运行。长期基本面看欧洲能源高涨和疫情导致库存较低，欧洲俄乌战争刺激短期需求较强，支撑国内铝价高位震荡运行。从技术面看指标呈现中性排列，RSI2值在45附近，建议投资者关注上方中长期压力位21100，参与震荡交易为主。（财信期货）

国投安信期货：5月27日早评

【铜】

隔夜铜价反弹，市场交投回暖。人民币汇率再度下跌，原油期货大涨。美国一季度实际GDP年化季环比下修至-1.5%，但消费支出上修。现货方面，国内现货升水维持强势，进口窗口一度打开，但进口货源流速一般，贸易升水抬升。技术上看，铜价短期处于反弹，延续逢低补货。

【铝】

隔夜沪铝小幅上涨。昨日铝锭铝棒综合库存较周一下降1万余吨，去库力度一般。目前供应稳定增长，消费端环比略有好转，但仍显不足。沪铝受阻21000元关键阻力位，疫情修复逻辑之下，沪铝继续震荡等待驱动。

【锌】

隔夜锌价继续震荡，近期欧洲即期电价转弱下行。钢联社库较周一下降9200吨至23.27万吨，社库趋势上，6月锌市供求双增，社库降幅、降速将高于2021年同期，可能与2020年库存水平接近。空头持有。

【铅】

内外铅价反弹，沪铅在1.47-1.48万支撑对形态影响大。昨日原生铅价直接下调到14850元/吨，原再生铅价差缩小到75元/吨，废电动车电池报价下滑到8950元/吨。再生供应曲折恢复，铅市处在淡季。观望。

【镍】

隔夜沪镍强势反弹，月差再次拉大。内外比价修复，进口窗口打开，进口货物陆续清关，补充了国内市场，供强需弱的局面下，现货升贴水开始下滑，尤其镍豆价格已接近平水。随着印尼产能持续释放，原料端的供应增量大于消费增量，原生镍将逐步走向过剩预期，但短期库存低位现实仍存，镍价难有大幅下跌，预计仍将在20万附近震荡。

【不锈钢】

隔夜沪不锈钢价格走势较弱。近期镍铁价格加速下滑，成本端开始出现松动，不锈钢厂报价逐步下移，下游消费较差，市场成交清淡。当前不锈钢表现为高成本、低利润、高库存、弱需求的格局，供应难有明显缩减，消费表现疲弱，库存处于高位，整体供需偏弱，但成本支撑较强，基差处于相对高位，暂时观望。

【螺纹&热卷】

本周现货市场依然供需双弱，总库存继续缓慢下降。经济承压稳增长加码，地产、汽车等行业政策暖风频吹，国常会稳经济政策5月底前将出台实施细节，需求预期有所改善，落地效果有待观察。今年继续粗钢压减，目前来看完成难度不大，整体供应受到隐性约束。盘面弱势中仍有支撑，短期波动加剧，关注疫情控制及需求回暖情况。（国投安信期货）