4月14日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

铝需求爆发逼迫升水，粤沪价差迅速扩大

佛山铝：4/14南储佛山铝锭报价21510-21570元，均价21540元，涨430，对当月升85。今日铝价暴涨，管控措施趋严叠加看涨情绪带动下游补货备库积极性提高，到货偏少流通紧张市场逼迫大户提价采购交单，升水在20~50元，成交紧凑。后段期价小幅涨跌波动，持货商看好后市仍旧挺价，报价在30~50元，此价格下游部分补货，贸易商则无意接纳做库存。现货成交价集中在21560-21590元，较南储佛山均价升水20~50元。

无锡铝：4/14南储无锡铝锭报价21430-21470元，均价21450元，涨400，对当月贴5。今日早盘沪铝继续反弹步伐，疫情影响尚未消退而临近交割换月，出接双方都无意进行剧烈的博弈，持货商报价-10元左右，交投稳定进行。后期盘面窄幅震荡运行，持货商多跟随调价，报价在-50~20元出货，市场接货需求减少，个别有在询价逢低采购，交投明显转淡。现货成交价集中在21400-21470元，较南储无锡均价升水-50~20元。（南储商务网）

弘业期货：金属早评0414

有色：

国常会：适时运用降准等货币政策工具，降低综合融资成本。美国3月PPI同比飙升11.2%，创2010年以来新高；环比上升1.4%，创2012年8月以来新高，为连续第23个月环比上涨。中国加强基建投资稳定宏观经济增长符合市场预期。今晚欧洲央行将宣布利率决议，隔夜欧元大涨美元下跌，有色金属冲高回落整体延续震荡走势。

隔夜伦铜冲高回落小幅上涨，今日基本平开于10300美元。沪铜昨日大涨后，夜盘低开，震荡收小阳，收于73850.沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。疫情影响国内现货端需求仍然不佳，宏观基本面偏向中性。沪铜短线震荡，中期等待国内疫情好转后，走势偏向乐观。沪铜上方压力76500，下方支撑72000。国际铜较沪铜升水小幅下降至1165点仍在高位，外盘走势强于内盘。

隔夜伦铝冲高回落收小阴，今日小幅低开于3253美元。沪铝夜盘低开高走转涨收小阳，收于21285.沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。俄乌局势对市场形成较大影响，沪铝短线走势较弱，延续调整，中期基本面尚可，不过度悲观。上方压力23000，下方支撑20000。

隔夜伦锌小幅高开后继续偏强震荡收小阳线。沪锌晚间高位窄幅震荡收十字星。近期欧洲电力价格创纪录已经导致欧洲部分地区大规模减产，伦锌库存大幅迅速减少，注销仓单比例维持高位，供应短缺忧虑下，锌价维持强势。国内3月产量同比增幅不及预期，国内供应继续偏紧。国内疫情导致物流交通运输困难，锌下游终端需求成交一般，国内库存累积。短期供应短缺而需求一般下，锌价震荡偏强，但高位风险逐渐加剧。中期锌价能否持续上涨仍需要关注需求端的推动。

隔夜伦铅继续反弹收阳线。沪铅晚间小幅低开后继续回落收小阴线。疫情影响下，电解铅恢复不及预期，但仍维持高位。增值税导致废电瓶原料问题逐渐得到解决，但部分地区疫情加剧，再生铅生产超预期下滑。下游蓄电池也进入淡季阶段，且疫情影响下，蓄电池开工率大幅回落。中期国内供需面过剩有望加剧，沪铅弱势下跌格局延续。

市场焦点：国内疫情多地蔓延，3月中国财新服务业PMI报42，环比大幅下挫；3月的制造业，非制造业的PMI分别为49.5%，48.4%，双双位于枯荣线下；俄乌冲突加剧；美元指数站上100大关，加息预期提升强势美元。

交易提醒:昨日伦敦LME交易所镍收涨，收盘价为32925美元/吨，涨幅1.28%，市场交易量维持低位，总持仓17.7万手.镍在能源方面的应用持续引起市场关注，在传统需求之外，2022年能源镍的供需状况将会决定镍价的震荡的幅度和强度。3月份伦敦LME市场非理性的多逼空行情可能还会延续，给镍整个产业链带来巨大冲击是巨大的，严重阻碍了中下游的采购生产活动；伦敦恢复交易后市场流动性缺失，持仓量，交易量维持在极低水平，投资者需谨慎对待，待双方市场建立联动关系，日内行情摆脱极端走势后再做判断。镍有着基本面的支撑，符合新发展理念的要求，同时交易所库存维持低位，昨日伦敦LME镍库存减少372吨，上期所库存减少317吨，供应偏紧的格局依旧，上周LME连续两天库存增加，且交割地均为釜山交割库，也许就是国内被逼仓的空头在如期交货，需密切跟踪后续库存的变化。4月份刚开始，疫情多地爆发，多地封城清零政策对物流，对终端需求负面影响还将持续，地缘政治风险加大，政策干预，不确定因素增加，导致波动幅度加剧，俄乌战争的范围和持续时间，伦敦镍的逼仓带来与上海镍巨大价差的修复将在一段时间主导市场情绪，建议投资者多看少动，毕竟日内波动巨大，稍有不慎会带来巨大的亏损。预计主力2205合约在区间208000-242000宽幅震荡，建议投资者谨慎对待。

·贵金属：

COMEX黄金期货收涨0.26%报1981.3美元/盎司，连涨六日，创一个月以来新高；COMEX白银期货收涨0.85%报25.955美元/盎司。通胀的持续走强使得市场震荡偏强，贵金属今日建议多单持有，金银比关注下方76附近支撑。美联储理事沃勒表示，美联储将继续其加息计划，减少宽松政策以控制通胀。倾向于在5月加息50个基点，可能在6月和7月加息更多；希望在今年下半年达到中性利率上方。美联储不希望引起市场惊吓，并将以有序的方式进行加息。（弘业期货）

五矿期货：金属早评0414

五矿期货视点：

铜：3月我国贸易数据出口强而进口弱，昨日原油价格上涨，有色金属冲高后有所回落，伦铜微跌至10301美元/吨，沪铜主力收至73850元/吨。产业层面，昨日LME库存增加2650至107000吨，注销仓单占比降至42.0%，Cash/3M贴水15美元/吨。国内方面，临近交割期货近月Back结构仍大，上海地区现货升水下调至60元/吨。进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩至400元/吨左右，洋山铜溢价持平，海关总署公布的数据显示，我国3月份进口未锻轧铜及铜材50.4万吨，环比提高9.7%，同比减少8.8%。废铜方面，昨日国内精废价差扩至2090元/吨，废铜替代优势略提高。价格层面，短期地缘冲突缓和迹象不明显，叠加国内疫情防控较严，铜供应和需求预计均偏弱运行，铜价或震荡略偏弱走势。今日沪铜主力运行区间参考：73000-74200元/吨。

铝：沪铝主力合约报收21270元/吨（截止昨日下午三点），上涨1.92%。SMM现货A00铝报21040-21080元/吨，均价21060元/吨。沪铝注册仓单减少1624吨，现为186573吨，LME铝库存612275吨，增加1500吨；2022年4月11日，SMM统计国内电解铝社会库存106.6万吨，较上周四周度累库2.5万吨，无锡地区贡献主要增量，该地区受疫情影响，汽运受阻，仓库无法正常提货出库。受疫情影响下游消费走弱的同时国内复产进度良好，短期内预计铝价将维持偏弱走势。参考运行区间：20700-21700。

锌：海外锌供应紧张支撑锌价上行。LME锌库存下降0.3万吨，至11.8万吨；国内库存仍未去化，精炼锌市场海外紧张国内宽松出口不畅，短期价格延续偏强，国内库消比偏高，back启动时间可能会在4月下旬或5月上旬，趋势上维持即将见顶的判断不变，套利买近抛远持有。

铅：LME铅库存维持5.2万吨，库存和现货数据并不能解释本轮伦铅的下跌，不过最近几个月国内铅锭出口持续增加，海外铅市供应紧张格局确实出现了边际改善的迹象，后期预计随着铅锭的市场间流动，前期内弱外强格局将有所改善。春节期间国内社库增加0.8万吨，至9.6万吨，节后首个交易日原再价差跌至平水，沪铅估值再度转为低估，14800元/吨附近考虑做多。

镍：周三，LME库存减372吨，Cash/3M平水附近波动。价格方面，资金博弈仍未结束，伦镍三月合约价格涨1.28%，沪镍主力合约价格涨3.96%，两地持仓量持续减少。国内基本面方面，周三现货价格报223000～226000元/吨，俄镍现货对05合约升水3500元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口仍维持亏损，消费继续走弱整体国内社会库存低位回升。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将平稳增加；综合来看，疫情控制后镍铁供需仍将边际恢复，精炼镍基本面边际走弱压力仍在。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存累库，疫情形式转好，现货和期货主力合约价格高位震荡，基差维持升水。短期关注伦镍逼仓事件消退价格回归基本面进展，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度以及疫情抑制下游需求的风险。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考200000～250000元/吨，挤仓风险逐步缓解。

锡：沪锡主力合约报收333180元/吨,下跌1.49%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少80吨，现为2950吨。伦锡3M电子盘报收42900美元/吨，LNE锡库存2665吨，减少100吨。现货市场，长江有色锡1#的平均价为341500元/吨。上游云南40%锡精矿报收316500元/吨，当下加工费为23000元/吨。沪锡高位震荡走势延续，参考运行区间325000-345000。（五矿期货）