8月11日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝偏强运行累库拐点后移

内外走势：今日LME铝震荡运行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2584美元/吨，与上一交易日跌0.04%。沪铝主力2109合约偏强运行，最高20245元/吨，最低19970元/吨，收盘20110元/吨，较上一交易日收盘价上涨1.26%；持仓263933手，日增19007手。基差-30元/吨；沪铝2109-2110月价差10元/吨。

市场焦点：（1）周二美国国会参议院以69比30票的投票结果批准了1万亿美元的跨党派基建立法草案，该法案包括5500亿美元新的基础建设拨款。（2）加拿大铝业协会数据显示，2021年7月加拿大原铝产量271,604吨，同比增长2.9%。当月日产8,761吨，低于6月的8,909吨，折合年产能319.8万吨，环比下降1.7%，但较去年同期上涨2.6%。

现货分析：SMM现货A00铝报20060-20100元/吨，均价20080元/吨，日涨210元。

仓单库存：沪铝仓单合计88921吨，日减197吨；LME库存为1340225吨，日增1125吨。

主力持仓：沪铝主力2109合约前20名多头持161845手，日增11411手，空头持仓158045手，日增11864手，净多持仓3800手，日增116手。多空增，净多增。

行情研判：近期美参院通过1万亿美元基础设施法案，将提振金属需求，此外今日公布的美国通胀数据料将为美联储潜在政策行动提供更多线索。近期全国范围内用电荒持续未能缓解，限电进一步升级。同时，全国范围内的供电紧张问题对下游铝棒及加工企业也造成一定的影响，但预计对供给端影响时间更长。最新数据显示当前铝市持续去库，累库拐点继续后移，短期铝价或偏强运行。技术上，AL2019合约小时MACD指标DIFF与DEA于0轴上方运行，红柱缩窄。操作上，于20050轻仓做多，止损300点。（瑞达期货）

两地铝价均破2万，市场交投整体尚可

佛山铝：8/11南储佛山铝锭报价20220-20280元，均价20250元，涨210，对当月升125。今日铝价转大涨，广东现货情绪有一定转弱，持货商逢高积极出货，升水从均价逐渐跌至-10~-20元，贸易商看好后市接货意愿没有太弱，相对低价成交尚可。后续期价走高回落，高位价格下现货乏力，升水报-10~30元，市场几无接货需求。现货成交价集中在20230-20280元，较南储佛山均价升水-20~30元。

无锡铝：8/11南储无锡铝锭报价20060-20100元，均价20080元，涨220，对当月贴45。早盘沪铝震荡冲高后直线回落，华东接货方看好情绪较高积极采购，持货商因此普遍挺价甚至有部分上提，升水报0~10元，交投氛围较好。后续盘面反弹但又再度下行，升水报0~50元，起初市场交投仍然较积极，临近午间收盘逐渐转弱。现货成交价集中在20080-20130元之间，较南储无锡均价升水0~50元。（南储商务网）

华泰期货：供应端扰动持续，锌铝震荡上扬

锌：

现货方面，LME锌现货贴水10美元/吨，前一交易日贴水8.75美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于22380~22490元/吨，双燕成交于22400~22510元/吨；0#锌普通对2109合约报升水130~140元/吨左右，双燕对2109合约报升水150~160元/吨；进口0#锌成交于22370~22490元/吨，1#锌主流成交于22310~22420元/吨。昨日锌价早间低位震荡，最早时段持货商挺价出货，然随后市场出货情绪高涨，大量出货下高价成交乏力，早间持货商普通锌锭报至对2109约报升水130~140元/吨，均价报至升水5~10元/吨附近。进入第二时段，锌价走高，市场对2109合约升水140元/吨。整体看，昨日早间市场挺价出货，报至对均价升水10元/吨，然随着市场出货情绪高涨，高价成交乏力，贸易环节成交较差，而下游环节当前价格接受度仍不高，整体成交较弱。

库存方面，8月10日，LME库存为24.82万吨，较此前一日下降0.03万吨。根据SMM讯，8月9日，国内锌锭库存为12.02万吨，较此前一周下降0.12万吨。

观点：昨日锌价低位反弹，最新数据显示7月PPI和CPI“剪刀差”再度扩大，国内通胀压力下半年可能将逐步减弱，但目前通胀压力仍较大。基本面上，广西及湖南地区限电升级，冶炼厂减产幅度加大，供应量依然维持高位，锌锭库存出现小幅累库，下游市场以观望为主，淡季消费整体下行趋势不变。价格方面，基本面预期边际走弱。同时宏观流动性拐点并未正式来临，需要持续关注疫情以及美联储态度的影响，单边上虽然我们仍维持宽幅震荡的判断，但逢高做空的胜率更高，跨品种套利中依然建议以空头配置为主。

策略：单边：谨慎偏空。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水9.23美元/吨，前一交易日贴水8.25美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

沪铝早盘小幅减仓回撤，成交重心下移至19800-19900元/吨之间，华东现货成交贴水小幅收窄，集中19860-19870元/吨，对当月贴水20元/吨附近。SMM统计国内电解铝平均行业成本上移，逼近近3年新高至14770元/吨附近，较年初涨幅11.5%，随着电价和氧化铝成本抬升，预计成本上升空间仍存。

中原（巩义）地区现货成交昨日反馈较弱，下游中小加工企业受限电影响停产，采购不足，叠加部分抛储铝锭流出，抑制当地现货升水，早盘成交对华东贴水70元/吨附近，较前日扩大近50元/吨。

库存方面，截止8月10日，LME库存为133.91万吨，较前一交易日下降0.68万吨。截至8月6日，铝锭社会库存较上周下降2.6万吨至73.20万吨。

观点：昨日铝价震荡上扬，基本面上，供应端错峰限电影响区域不断扩大，内蒙、云南、广西、贵州等地电解铝供给限产，7月进口量同比增长25.7%，但近期疫情及此前河南洪水影响运输问题，电解铝社会库存持续下滑。持货商部分挺价出货，接货商按需补货，整体成交量维稳，消费端淡季下游需求仍边际走弱。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注疫情以及错峰限电的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

策略：单边：谨慎看多。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。（华泰期货）