兴业期货：美元持续弱势，铝镍多单持有

周三有色金属除铜外全线上涨，沪铝日间大幅上涨，夜间则涨幅收窄，锌镍运行重心均有上移。

当日宏观面消息表现平静。

现货方面：

（1）截止2017-8-2，1#铜现货价格为49950元/吨，较前日下跌280元/吨，较近月合约升水50元/吨，铜价回归至5万元以下，一早贸易商就开启询价收货模式，报价询价成交表现回暖，现货贴水一路收窄，贸易商多为交付长单收货，好铜显现货紧价高，下游入市逢低采购湿法铜和平水铜，市场表现难得的活跃，成交量明显提高；

（2）当日，A00#铝现货价格为14190元/吨，较前日下跌40元/吨，较近月合约贴水465元/吨，持货商出货态度略有收紧，中间商接货相对活跃，下游企业高温生产受限，采购量有限，整体成交较昨略好，主要来自贸易商的贡献；

（3）当日，0#锌现货价格为23490元/吨，较前日下跌110元/吨，较近月合约升水365元/吨，锌价稍弱，部分炼厂惜售，日内贸易商挺价控货，下游逢低采购略积极，昨日市场成交保持活跃气氛，交投与前日基本持平；

（4）当日，1#镍现货价格为83300元/吨，较前日上涨250元/吨，较近月合约升水550元/吨，早间金川镍升水1800元/吨，成交清淡，金川出厂价维持83500元/吨，电镀合金厂订单少，高价拿货积极性仍低。

库存方面：

（1）LME铜库存为30.11万吨，较前日增加5575吨；上期所铜库存5.87万吨，较前日增加2232吨；

（2）LME铝库存为134.4万吨，较前日减少5125吨；上期所铝库存37.17万吨，较前日减少25吨；

（3）LME锌库存为26.44万吨，较前日减少225吨；上期所锌库存2.79万吨，较前日减少355吨；

（4）LME镍库存为37.34万吨，较前日增加438吨；上期所镍库存5.95万吨，较前日减少418吨。

内外比价及进口盈亏方面：

（1）截止8月2日，伦铜现货价为6301美元/吨，较3月合约贴水31.75美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.89（进口比值为7.97），进口亏损273元/吨；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.95（进口比值为7.97），进口亏损143元/吨；

（2）当日，伦铝现货价为1887美元/吨，较3月合约贴水23美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.37（进口比值为8.39），进口亏损1769元/吨；沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.76（进口比值为8.38），进口亏损1199元/吨；

（3）当日，伦锌现货价为2770美元/吨，较3月合约贴水11.75美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.48（进口比值为8.47），进口盈利121元/吨；沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.23（进口比值为8.47），进口亏损673元/吨；

（4）当日，伦镍现货价为10155美元/吨，较3月合约贴水24.75美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.18（进口比值为8.12），进口盈利754元/吨；沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.06（进口比值为8.12），进口亏损623元/吨。

当日宏观面消息表现平静。

产业链消息方面：

（1）据Bloomberg，宏桥将在10月15日前关闭260万吨产能，高于市场预计的140万吨；（2）据SMM，7月初开始，环保“席卷”至安徽、山东，当地部分镀锌厂、压铸锌合金厂受此影响已停产，预计影响用锌量2000吨左右；（3）印尼加工、冶炼行业协会副主席Jonatan Handojo表示，由于价格低廉，印尼镍冶炼厂今年停止运营，需要将镍价从目前价位提高10%，才能重启业务。

综合看，美元持续弱势，有色金属整体偏强，但沪铜供需暂缺提振，新单宜观望；违规产能加速去化，市场传闻宏桥将关闭产能260万吨，高于市场预期的140万吨，沪铝受提振，AL1712多单持有；环保督察席卷安徽、山东部分镀锌厂、压铸锌合金厂，但对用锌量影响有限，国内锌锭库存难有回升，而远月由于矿山复产节奏加快，加之国内冶炼产能集中释放，锌矿和锌锭供给回升确定性较高，沪锌近强远弱格局不变，正套组合继续持有；菲律宾环保政策升级，印尼镍冶炼厂因价格低廉停止运营，镍市供给预期收紧，而需求方面，青山印尼和江苏德龙不锈钢放量增加了对镍的需求，镍价依然看涨，NI1709多单持有。

单边策略：AL1712、NI1709多单持有。

组合策略：买ZN1709-卖ZN1801组合持有。

套保策略：铝、镍保持50%买保头寸不变。

跨市策略：买SHFE铝-卖LME铝组合持有。