国泰君安期货：突发消息刺激，沪铝日盘陡然拉升

【隔夜新闻】
   
   美国：
   美国波士顿联储主席Rosengren2019年有投票权）：美国就业市场紧俏，与美联储加息计划相符。市场适当地预计美联储将在9月份宣布关于缩表的计划。美国经济接近薪资可能会迅速上涨的节
点。美联储可能会在2017年再加息一次，2018年加息三次可能是适宜的。在美联储货币政策前景上，我本人仍然倚重据。美国经济必须略微放慢，以防通胀累积。美联储加息预期中值的点阵图仍然是
合理的。通胀问题让人倍感挫折，但通胀趋势仍然偏正面。对于美国通胀前景而言，美元走软并非一个重要因素。9月份似乎适合宣布缩表。预计美国失业率将下降至4.1%或4.2%。
   美国旧金山联储主席Williams（2018年FOMC票委）：支持美联储2017年秋季开始缩表。美联储将资产负债表规模缩减至“合理水平”大概需耗时四年时间。美联储需要循序渐进地降低货币刺激的力
度。预计美国失业率将在2017年稍晚下降，到2018年可能都会保持在略微高于4%的水平。通胀料在未来1-2年之内将回升至2%的通胀目标。美国在通胀方面还有很长的路要走。美国经济的潜在增速预计会
保持在1.5%左右。预计长期利率将在未来数年上升。对市场而言，缩表已经属于“板上钉钉之事”。短期利率的新常态在2.5%左右。
   美国克利夫兰联储主席Mester（2018年FOMC票委）：近期通胀疲软，在一定程度上折射出特殊因素。通可能会在明年重返匀称的目标，明年的GDP增速应当略微高于2%。美国就业市场、GDP增速和
经济预期都将支持通胀。就业增速可能会在当前水平的基础上略微放缓。仍然有必要循序渐进地撤出宽松措施。已经因为通胀温和而下调对非加速性失业增长率（NAIRU）的预期。美联储每年加息三次将
是合适的，可以避免经济过热，并避免投资者为追逐收益而进行“风险过高的”押注。
   【美联储Bullard并不支持美联储近期加息】美国圣路易斯联储主席Bullard（2019年有投票权）指出，鉴于美国通胀前景，其本人并不会在短期之内支持FOMC进一步实施利率正常化政策；美通胀
数据可能会回暖，但美联储还有待观察，暂时应当在货币政策上按兵不动；如果美联储再度加息，恐怕会抑制通胀朝着2%通胀目标回升。
   美国7月ADP就业人数 17.8万，预期 19.0万，前值 15.8万修正为 19.1万。
   
   【技术分析】
   隔夜伦铝收涨，近期波动较大，下方支撑参考1900-1910附近，上方阻力参考1950附近；沪铝仍站稳14100关口，该位置形成有力支撑，昨日因受突发消息刺激，一举突破14500关口，目前进入14500-
15000区间，14500位置料形成一定支撑。
   
   【观点和操作建议】
   昨日沪铝盘面出现异动，直接诱因无疑来自魏桥将在今年10月15号之前减产260万吨的消息，这个消息的爆出方据称来自中铝雁栖湖的一个会议。魏桥在6月底已经减了25万吨，7月中旬开始又有将近
65万吨的量在减，而此前市场预估的魏桥理论减产量大约在180万吨(合规产能指标在620万吨，减产前运行产能在800万吨)，昨日爆出的260万吨比以上数字都要来得大，这应该是昨日盘面异动的主因。
   
   自从6月下旬开始，电解铝供给侧改革的阵地转向山东以后，市场对此轮改革落地的预期已经从此前的犹疑转向更大程度的信任，至此价走势基本完全依赖政策面的指引。我们认为，下半年国内铝
市的供给短缺确实是大概率事件，供给短缺的现实也在向预期追赶，但即便是昨日未之前的铝价也已经是提前兑现了短缺预期的价格，短缺现实对预期的追赶，节奏的快慢以及程度的弱，都会是决
定铝价进一步高度的关键。而昨日魏桥据传的260万吨超量减产消息，则使得市场蜂拥price in供应短缺的现实可能会超预期的这个信号。

   不过，从魏桥的这则消息来看，目前并没有完全确认，除有消息说魏桥周边企业侧面认可之外，魏桥内部人士第一时间是否认的，而彭博给出的消息显示魏桥200余万吨的量是在关闭及取代的基础上
进行，以使最终产量接近当前的水平，大致在650-700万吨左右。如果是按照这个规模来看的话，魏桥实际的减量将远不到200万吨，那么昨日铝价的冲高就完全有下修的可能，后期注下14500位置的支
撑吧。