中投期货：金属早盘分析0224

【铜铝今日观点】金属暴跌，期铜创2周新低，现货疲软导致资金在技术关口大幅撤退，不过智利和印尼产能中断并未解决。铜价跌174美元或2.89%，至5853美元/吨。成交增加20736手至10.万手，持仓减少1946手至32.1手。现货升水-15.5美元/吨，上日为-14.25。洋山保税区现货溢价52.5，上周为52.5美元/吨。长江现货升水-160元/吨，上日为-160。LME铜库存减少5400至214025吨。上周累计减少19125吨。注销仓单减少5100至88125吨，占比42.49%。Comex铜库存增加1191短吨至122310，上周累计增加6404。上海库存增加18071至295730吨。CFTC投机基金净持仓减少6316至45243张，为连续两周减少。

LME铝价下跌27.5或1.45%，至1865.5美元/吨。成交减少增加14347手至18.4万手。持仓减少4067手至67.8万手。LME铝现货升水-12. 5美元/吨，上日为-9.0。长江现货升水-240元/吨，上日为-205。LME铝库存减少4975至2186475，上周累计减少30750吨。注销仓单增加26425至809825，占比,37.03%。上周，上海期货交易所铜库存增加10314吨至189218吨。

操作建议：市场展开调整，建议持有空头。（赵维伟）决全球两大铜矿供应中断问题之前，铜价可能保持震荡偏强走势。（赵维伟）

【沪锌今日观点】美联储该次会议令3月升息的可能性犹存，美元持坚。沪锌主力1704合约窄幅震荡，昨日收盘虽收在23000元/吨整数关口上方，但整体走势偏弱。上海市场0#锌主流成交于23100-23200元/吨，对沪锌主力1704合约贴水130-贴水100元/吨较昨日持平，临近月底资金结算，部分持货商迫于资金压力，出货增加，贸易市场交投较活跃，下游刚需备库，畏高少采，成交略好于昨日。供给端来看,嘉能可仍未决定复产,新增矿山产能无法弥补世纪矿等矿山关闭的产能,因此国际锌矿山供应将继续短缺。国内北方矿山季节性减产,进口锌矿也出现大幅下降,原料短缺仍将制约炼厂产能释放。上期所锌减少900吨至87155吨，LME锌库存减1750吨至387050吨，加工费维持低位，从成本端支撑锌价，供给端受限。下游陆续回暖，前期多单可持有。（李小薇）

【贵金属今日观点】隔夜贵金属大幅上扬，黄金大涨0.97%，目前徘徊于1249附近。在经过了数日的短线震荡后，贵金属重启上扬走势，美联储3月份加息概率不大，法国大选，川普政策迟迟未能出台等不确定性继续给贵金属提供支撑，事实上，考虑到美国可能的税收改革，尤其是边境税的改革，美国国内的通胀水平可能进一步上升，这将刺激美国国内对贵金属尤其是黄金的需求。稳健投资者可考虑背靠1240附近顺势买进黄金。