兴业期货：铜锌镍前多离场 沪铝新空入场

周四日内有色金属集体下跌，夜盘则扩大跌势，铜锌镍铝运行重心均明显下移，且下方关键位支撑逐一跌破。

当日宏观面消息表现平静。

现货方面：

(1)截止2017-2-23，上海金属1#铜现货价格为48480元/吨，较上日下跌70元/吨，较近月合约升水260元/吨，沪铜下行，市场交投依然未见起色，部分持货商较为坚挺，有部分交割仓单货源流出，供大于求格局仍明显，下游未见明显入市；

(2)当日，0#锌现货价格为23160元/吨，较上日下跌110元/吨，较近月合约升水225元/吨，炼厂正常出货，部分持货商出货增加，贸易市场交投较活跃，下游刚需备库，畏高少采，成交略好于昨日，主要由贸易市场贡献；

(3)当日，1#镍现货价格为88400元/吨，较上日下跌700元/吨，较近月合约升水1100元/吨，沪镍下行，少数贸易商出货意愿减弱，部分下游逢低有所采购，但多数处于观望状态，当日金川下调镍价200元至88800元/吨；

(4)当日，A00#铝现货价格为13600元/吨，较上日下跌180元/吨，较近月合约贴水150元/吨，沪铝下跌，持货商畏跌换现意愿积极，中间商主动寻觅低价货源，下游企业逢低采购意愿提升，整体成交较昨日回暖。

相关数据方面：

(1)截止2月23日，伦铜现货价为5976美元/吨，较3月合约贴水14.25美元/吨；伦铜库存为21.4万吨，较前日减少5400吨；上期所铜库存13.59万吨，较上日增加475吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.15（进口比值为8.15），进口盈利4元/吨（不考虑融资收益）；

(2)当日，伦锌现货价为2860美元/吨，较3月合约贴水4.5美元/吨；伦锌库存为38.32万吨，较前日减少2775吨；上期所锌库存8.35万吨，较上日减少275吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.15（进口比值为8.54），进口亏损1108元/吨（不考虑融资收益）；

(3)当日，伦镍现货价为10710美元/吨，较3月合约贴水56.5美元/吨；伦镍库存为38.17万吨，较前日减少2280吨；上期所镍库存8.29万吨，较上日减少23吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.37（进口比值为8.26），进口盈利1166元/吨（不考虑融资收益）；

(4)当日，伦铝现货价为1873美元/吨，较3月合约贴水9美元/吨；伦铝库存为218.65万吨，较前日减少4975吨；上期所铝库存13.71万吨，较上日增加974吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.48（进口比值为8.58），进口亏损2055元/吨（不考虑融资收益）。

当日重点关注数据及事件如下：(1)23:00 美国1月新屋销售总数；(2)23:00 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值。

产业链消息方面：

(1)据SMM，截止2月23日，国内电解铝五地库存合计95.3万吨，环比 7.5万吨。

总体看，悲观情绪笼罩下，有色金属集体承压回调，下方关键支撑破位明显，且铜市暂缺新增驱动，沪铜前多离场；供给端延续紧缺格局，但下游需求不及预期，沪锌前多离场；镍矿供应依然偏紧，但利好集中释放后，沪镍短期面临回调风险，前多暂离场；铝锭社会库存继续上升，且下游需求不佳，供应压力继续压制铝价，沪铝新空继续入场。

单边策略：铜锌镍前多离场，新单观望；沪铝AL1704新空以13700止损。

套保策略：铜锌镍减少买保头寸，沪铝适当增加卖保头寸。