国泰君安期货：铝年内偏弱思路

日盘：Al1703合约开盘价12625元/吨，最高价12660元/吨，最低价12505元/吨，收盘价12510元/吨，跌幅0.67%；成交12.6万手，持仓量27.1万手。
夜盘：Al1703合约开盘价12555元/吨，最高价12690元/吨，最低价12550元/吨，收盘价12665元/吨，涨1.24%；成交81456手，持仓量26.9万手。

【隔夜外盘】
LME3月铝开盘价1699.5美元/吨，最高价1719美元/吨，最低价1694美元/吨，收盘价1718美元/吨，涨幅1.15%。

【基本面】
1、长江现货报价下跌。
长江现货：12660—12700元/吨，均价12680元/吨，↓20元/吨；上海现货：12640—12680元/吨，均价12660元/吨，↓30元/吨；广东南储（华南）：12700—12800元/吨，均价12750元/吨，↓80元/吨。
2、现货对近月1701升水，对主力1703升水。
长江对近月1701升水145元/吨（前一交易日升水105元/吨），对主力1703升水170元/吨（前一交易日升水105元/吨）。
3、SHFE铝期货库存减少。
SHFE指定交割仓库铝期货库存减少252吨至28197吨。其中上海库存维持1574吨不变；广东库存维持201吨不变；江苏库存减少25吨至23004吨；浙江库存减少227吨至3418吨。
4、LME铝期货库存减少。
LME铝库存221.7万吨，较前一天减少5425吨；注销仓单数在66.3万吨，注销仓单比减少至29.90。
5、隔夜新闻
美国：
美国芝加哥联储主席Evans（有投票权）：2017年加息两次是合理的预期。2017年加息三次“并非难以置信”。预计2017年GDP增速为2%-2.5%。
美国费城联储主席Harker（有投票权）：2017年加息三次是合适的。美元是我们需关注的因素。2017年加息次数也应因时而变。美联储的任务是实现就业与通胀目标。预计菲利普曲线将陡化。
美国里士满联储主席Lacker（2018年有投票权）：通胀、就业及财政政策前景支持加息。美联储的利率目标相当低，美联储需要上调利率目标。加息速度可能需要超过市场预期。通胀补偿指标在大选前已经在改善。
中国及亚洲：
【中国12月外储环比下降410亿美元 维持在3万亿美元上方】
中国12月外汇储备30105.2亿美元，连续第六个月下降，预期30100亿美元，前值30516亿美元。
截至12月末黄金储备678.78亿美元，前值697.85亿美元。
【央行恢复28天逆回购 单周净回笼量创6个月来新高】中国央行1月6日以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作，7天和28天逆回购分别为100亿元和700亿元，中标利率分别继续持平于2.25%和2.55%。从操作量来看，在对冲今日到期量后，单日净回笼量继续保持大规模，今日净回笼1600亿元。而从全周来看，单周净回笼量高达5950亿元，创6个月来最大单周净回笼量。
【LME场内基本金属】
LME期铜收涨%，报5590美元/吨。
LME期铅收涨0.1%，报2055.5美元/吨。
LME期镍收跌0.4%，报10245美元/吨。
LME期铝收涨0.7%，报1713美元/吨。
LME期锡收跌0.3%，报21075美元/吨。
LME期锌收平，报2619美元/吨。

【技术分析】
伦铝隔夜大涨，1711位置上破，该位置重新成为支撑位，下方支撑参考1711，上方阻力参考1722-1732；沪铝阻力位参考12990附近，下方支撑位参考12450。周五沪铝主力日盘空头增仓，夜盘空头减仓，显示近期人气纠结。

【观点和操作建议】
最新的铝的微观指标仍偏弱，截至到本周四的铝主要流转地库存继续小幅增加，昨日现货报价小升，对主力及近月合约升水略有扩大，但期限结构仍为contango，显示近期现货状况不佳。年内现货端恐继续维持弱势，期铝偏弱震荡为主。
操作上，年内偏弱思路。沪铝阻力位参考12990附近，下方支撑位参考12450，近期人气胶着。