招商期货：铜铝锌早评1208

招商评论

铜

受国家出口数据低迷影响，冶炼厂被迫要求出口，导致国内现货升水一天涨100元，但是比值扩大，进口盈利打开，冶炼厂贸易商进口量更大压制国内现货跌至贴水，国内外市场现货都供应较为充足。昨天受原油价格大幅走低影响，期铜价格小幅走低。操作上，35000以上中期空铜。观点仅供参考

铝

周一铝现货库存继续下降0.2万吨，西北运输及冶炼厂减产导致到货减少或持续。但商业收储执行将大幅度缓解年底将至冶炼厂清库存的库存压力。铝价维持震荡偏强格局不变。操作建议低位布多，反套持有不变。

镍

隔夜受美国原油库存上涨油价暴跌，基金属普遍下行。远期人民币汇率上涨，镍进口窗口关闭，但前期镍板大量进口致使国内镍板库存再创新高。华东地区昨金川升水450元/吨，俄镍贴水400元/吨，虽全球镍库存总体下降，镍总库存依然较大，操作上短期策略不变，逢高沽空观点供参考。