中财期货：金属早评1126

贵金属：隔夜COMEX期金较前一交易日下跌0.3%，报收于1070.1美元。美国商务部公布的数据显示，不含飞机的非国防资本品订单增长1.3%，为三个月来最大增幅，9月份被上修为增长0.4%。当周季调后初请失业金人数减少1.2万至26.0万。美国10月PCE物价指数环比增长0.1%，预期增长0.2%，前值下降0.1%。11月美国消费者信心指数终值为91.3，初值为93.1。10月新屋销售年率为49.5万户，预估为50.0万户，9月被下修至44.7万户，前值为46.8万户。美国宏观数据总体在失业率和通胀方面利好加息预期。距离下一次议息会议只剩下20天。
昨晚欧洲央行作出事前警示，将在12月22日暂时冻结资产购买计划。资产购买计划暂停时间为12月22日-1月1日，将于1月4日恢复。这段期间内，欧央行将对欧盟经济状况进行评估，来决定是否扩大QE以及推行降息政策。
俄土冲突并不能缓解越来越近的议息会议给金价带来的打压。在俄土全面爆发冲突之前，市场依旧偏向于空头趋势。不过应当警惕普京的反应。金价短期内不宜过于看空。

有色建材篇
研究员：李东凯（铜铝，锌铅），季常青（镍）
铜/铝：11月25日LME铜库存247925（-2750），铝库存2921375（-8125）吨。外媒援引消息称，中国有色金属工业协会周一向发改委提议，要求政府买入铝、镍，以及钴、铟等稀有金属，以消化过剩产量，不过发改委对此未予回复。美元指数走强，铜价承压，建议10日线试空铜价，有效突破止损。铝暂观望。
锌：11月25日0#沪锌13100( 350)，广东锌12830( 380)，沪铅12825( 75)，广东铅12700( 75)，LME锌库存547975(-0.14%)吨,铅库存129750(-0.48%)吨,有传言称，行业协会建议政府收储过剩金属，但此举与政府当前政策有悖，实施可能性较小，操作上可在12800-13200区间重新介入空单，止盈11000，止损13500突破后向上离场。
镍：隔夜沪镍1601合约上涨上涨3.64%，报收于69400元，伦镍上涨1.37%，报收于8910美元，伦镍库存 411,846（-138）吨。镍价反弹进入第二天，涨幅有所缩窄，鉴于美国议息会议只剩下20天的事件，反弹高度并不会太高，伦镍站上8900美元符合成本估值，因此未来几个交易日镍价可能重拾跌势。沪镍上方压力70000元-71000元。