英大期货：金属盘前点评1014

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1512合约跌400元至39750元/吨，跌幅1.00%；夜盘跌0.25%至39650元/吨。隔夜伦铜3月收于5250元/吨，跌幅0.96%。
消息面，中国9月外贸数据喜忧参半。出口数据降幅收窄，但进口数据降幅进一步扩大。按美元计，中国9月出口同比-3.7%，预期-6.0%，前值-5.5%；进口同比-20.4%，预期-16.0%，前值-13.8%；贸易帐 603.4亿美元，预期 482.1亿美元，前值 602.4亿美元。中国1-9月出口同比-1.9%，进口同比-15.3%，贸易顺差4241亿美元。中国9月份未锻造的铜及铜材进口46万吨；中国9月份铜矿砂及其精矿进口121万吨。据全国乘联会数据，中国9月广义乘用车销量环比增长18.3%，同比增长2.5%；1-9月同比增长5.8%。
现货方面，10月13日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价格39620元/吨-39720元/吨，升水铜成交价格39640元/吨-39780元/吨。沪期铜出现较大回落，贸易商早间维持昨日报价水平，主流报贴水50元/吨-贴水10元/吨；时至第二交易时段，隔月基差收窄，现部分贸易商入市收货并相对青睐好铜致使好铜率先升水报价，截至午间收盘，主流已报贴水20元/吨-升水20元/吨，贸易商间成交活跃度继续好转，但下游仍表现迟滞，仍处于观望阶段。
行情研判，美国加息时间仍不确定，美元指数近期走势偏弱。昨日公布中国进出口数据，进口跌幅扩大，而出口跌幅收窄，但整体贸易形势仍面临困难，国内经济短期难有明显改善。现货市场供应较多，但下游企业谨慎观望，订单较差。料铜价近期以震荡走势为主。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1512合约跌115元/吨收于11500元/吨，跌幅0.99%；夜盘跌0.22%至11475元/吨。隔夜伦铝3月收于1592元/吨，跌幅0.09%。
消息面，按人民币计，中国9月出口同比-1.1%，预期-7.4%，前值-6.1%；进口同比-17.7%，预期-16.5%，前值-14.3%；贸易帐 3762.0亿元人民币，预期 2924.2亿元人民币，前值 3680.3亿元人民币。中国1-9月出口同比下降1.8%，进口下降15.1%，顺差2.61万亿元。海关总署表示，中国出口跌幅缩窄，显示好的势头，8月份的人民币贬值对出口产生了正面照作用，第三季度出口降幅缩窄归因于政府政策；进口下降主要归因于大宗商品价格下跌。中国贸易依然面临困难。第四季度进口跌幅可能缩窄，贸易形势可能改善。中国9月未锻轧铝及铝材出口量为35万吨，高于8月的34万吨。中国1-9月未锻轧铝及铝材出口量为356万吨。中国发改委同意6项铁路轨交规划及调整，总投资超2700亿元人民币。
现货方面，10月13日上海现货主流成交11440-11450元/吨，贴水10元/吨至平水，无锡现货主流成交11440-11450元/吨，杭州现货成交11430-11440元/吨，山东临沂报价11480-11490元/吨包短途运费。昨日期铝价格大幅回落，加之部分品牌到货增加，持货商库存压力增加，在普遍看空后市心态下，挺价意愿较弱，出货力度增加，然而下游反馈仍以按需为主，接货意愿并未随价格下跌而提升，从而限制整体市况回暖。华南现货成交集中11500-11520元/吨，较华东现货升水50-70元/吨。由于部分铝厂急于变现，前期惜售货源流通到市场中，从而令华南持货商铝锭货源明显提升，在不看好后市的情况下，持货商出货积极，加之下游仍有观望情绪，限制成交量，整体市场相对疲软。
行情研判，沪铝近期走势较弱。国内出口数据好于预期，但进口数据大幅回落，显示内需仍不足。铝及铝材出口量小幅回暖，但国内消费仍低迷，现货市场谨慎情绪弥漫，成交仍低迷，料铝价近期弱势难改。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1512合约跌85元/吨收于13590元/吨，跌幅0.62%；夜盘跌0.48%至13525元/吨。夜隔夜伦铅3月收于1776元/吨，跌幅1.63%。
消息面，从在江苏常州召开的电动汽车充电基础设施促进联盟成立暨建设经验交流现场会上获悉，到2020年，中国将基本建成车桩相随、智能高效的新能源汽车充电基础设施体系，1.2万座充换电站将满足500万辆新能源汽车充电需求。
现货方面，10月13日现货铅市场的长江现货1#主流成交均价报于13600元/吨，均价跌25元/吨。
行情研判，嘉能可事件影响消退，金属普遍冲高回落。国内进出口数据喜忧参半，铅市供需两淡格局仍未改变，宏观经济环境的疲弱使得铅价承压。料沪铅短期走势以震荡为主，建议投资者暂时保持观望。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1512合约跌115元/吨报收14625元/吨，跌幅0.78%；夜盘跌0.55%至14545元/吨。隔夜伦锌3月收于1811美元/吨，跌幅1.58%。
消息面，按人民币计，9月出口同比降1.1%，较8月值收窄5个百分点。进口同比大降17.7%，降幅不仅大于8月值也大于预期值。受此影响，中国9月贸易顺差扩大至3762亿元。格理(Macquarie)周一公布的非正式调查显示，明年锌和铜是最有可能价格上涨的两种金属，而铝则最有可能延续跌势。
现货方面，10月13日现货锌市场的长江现货0#主流成交均价报于15050元/吨，均价跌50元/吨。长江1#主流成交均价报于14620元/吨，均价跌50元/吨。
行情研判，嘉能可事件影响逐渐消退，锌价冲高回落。国内方面来看，进口数据大幅下降，显示出内需不足。而现货市场货源充足，下游买兴不佳，看空情绪较浓，市场成交清淡。料锌价短期走势偏弱，中长期在稳增长政策下，下游消费有望好转，或迎来反弹。