招商期货：铜铝锌早评0901

招商评论

铜

铜：周一外盘休市国内维持强市。短期来看，保税区流出货物可能在大贸易商手里，加上冶炼厂也有主动挺价意愿，配网投资今年又增加3000亿元，短期增加多头信心。但是消费的下滑中长期压制铜价。操作上，等待逢高沽空机会。观点仅供参考

铝

周一外盘休市国内铝价弱势持续。铝锭小幅回落，但中间品铝棒等库存大幅增加，导致相应加工费下行。目前来看中间品积压过剩转化为铝锭过剩需要一定时间，基本面上我们认为铝价反弹相对乏力。虽然隔夜原油暴涨或引导铝价短期反弹，继续反弹沽空操作不变。

锌

现货锌成交14840-14910元/吨，对主力升水90-200元/吨，进口升水下探至20-70元/吨，显示现货抛售意愿强烈，而下游消费疲弱主导采购市场依然乏力，供应短期仍超预期增速大于消费。总体我们认为短期锌价仍将维持低位震荡格局，中期基本面转好预期主导下可能会在四季度末附近转好。操作短期观望。

镍

昨日LME休市，白天交易日国内沪镍主力合约在经过前两日反弹后，回归理性回落。夜盘受原油再次暴涨影响，沪镍整体震荡上行。近期大宗商品特别是镍价受宏观、原油波动影响较大，单日行情不确定性增多，总体仍以低位震荡为主。临近阅兵假期操作上建议短线投资者观望为主，中长期投资者可此价位低位轻仓布多。