8月10日期铝早评：需求库存提振 期铝震荡走高

　　受美国好于预期的就业数据提振市场对经济复苏的信心，伦敦金属交易所（LME）期铝7日止跌回升，尾盘小幅收高。LME指标三个月期铝尾盘收报2,020美元，较周四收盘的1,990美元上涨30美元。库存方面，LME铝库存7日减少6950吨，总存量回落至4562650吨。

　　从盘面看，在经过前期拉涨之后，铝价面临技术回调压力。同时基本面上，前期停产产能压力逐渐加大，且伦铝高位库存加重了铝市未来供应过剩的压力，这都促使铝价短期进入回调走势。因此，短线高位整固，小幅回调将是铝价主要走势。不过全球经济回稳及供应短缺限制铝价大幅走低，预计铝价调整空间将有限。中长期内，随着各项经济数据转好，铝价已经重新步入上行通道，短暂整固后配合市场需求的回升，铝价将在中期震荡走高。

　　盘面上看，中国人民银行副行长苏宁正表示，下半年贷款增长可能不会像上半年那么多。该消息公布后，铝价一度在铜价回落拖累下下跌。不过，美国劳工部周五公布数据显示，美国7月非农就业人口减少24.7万人，降幅为2008年8月以来最小，预估为减少32.0万。同时，美国白宫周五表示，奥巴马总统已签署扩大“旧车换现金”汽车销售刺激计划规模的法案。之前美国参议院已通过一项法案，将该计划规模扩大20亿美元。这些消息提振了市场对金属未来需求的信心，支撑铝价转跌走高。而库存减少的消息也推动了铝价反弹走高。花旗集团分析师David Thurtell表示：“数据令人鼓舞，未来几天期铜和期铝可能轻易升至本周稍早触及的2009年高位。”不过BaseMetals.com分析师William Adams则表示：“经济衰退明显近尾声触发投资者对基本金属进行空头回补以及重建库存，促使金属价格上涨，但经济复苏有多强，还是很不确定。”

　　后市来看，汽车用铝需求上升导致现货铝短缺，美国政府推出的“换旧车现金优惠”计划令7月美国汽车销售跳升至2009年高位。不过，供应短缺依然成为近期期价上涨的主要动力，有消息称，预计LME库存中大约70%是有融资协议，大量被冻结的库存导致近期现货铝市场短缺为期价走高提供可能。

　　此外，乐观经济数据也提振了金属需求预期。美国6月工厂订单意外增加，为连续三个月上升。德国经济部公布，6月份工厂订单增幅创2年来新高，暗示欧洲最大经济体正摆脱衰退。全球经济稳步回升预期提振投资者信心，充裕的流动性将推动价格进一步走强。欧洲中央银行将基准利率维持在空前低点1%，试图再度鼓励信贷流动，并强化经济，欧洲经济本季或许可恢复成长。综合来看，较多的乐观数据表明，经济好转将为后期走势打造出较大的想象空间。