瑞达期货：沪铝大幅回落 日本库存增加

内外走势：周二LME铝延续下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1961.5美元/吨，日涨0.05%。沪铝主力2103合约大幅回落，日内最高15290元/吨，最低14895元/吨，收盘14845元/吨，较上一交易日收盘价跌2.06%；成交量201240手，日减46238手；持仓165232手，日减8815手。基差245元/吨；沪铝2103-2104月价差25元/吨。

市场焦点：（1）美国财政部预计1-3月借款2740亿美元，比美国财政部11月的预期少大约8530亿美元，当时预期为1.127万亿美元。（2）美国国会预算办公室预计，2020年实际GDP萎缩2.5%，2021年美国实际GDP将增长3.7%。预计2020年失业率为6.8%，2021年失业率为5.3%，2022年为4.9%。（3）丸红商事数据，2020年12月底日本三大港铝库存较前月增加5.1%，至266900吨，11月底库存为254000吨。

现货分析：2月2日SMM现货A00铝报15170-15210元/吨，均价15190元/吨，日跌40元/吨。长江有色报道，流通货源充足，贸易商多观望，大户收货积极性一般，成交活跃度偏弱。

仓单库存：周二沪铝仓单合计82931吨，日减150吨；2月1日，LME铝库存为1428175吨，日减2875吨。

主力持仓：沪铝主力2103合约前20名多头持仓93562手，日减5952手，空头持仓116355手，日减6313手，净空持仓22793手，日减361手，多空均减，净空减少。

行情研判：2月2日沪铝2103大幅回落。美国财政部季度融资计划削减幅度超过预期，同时美国今年经济增长预计将达到3.7%，使得美元吸引力上升，美元指数继续上涨。近期进口套利窗口关闭，抑制海外货源流入。不过日本三大港铝库存12月录得回升，显示供应压力增加；且国内电解铝利润高企刺激产能释放，市场货源表现充裕，加之年底下游备货基本结束，需求逐渐转淡，近期库存出现增长趋势，铝价上方面临阻力。技术上，沪铝主力2103合约缩量减仓回吐涨幅，关注14750位置支撑，预计短线区间调整。操作上，建议可在14750-15200元/吨区间操作，止损各150元/吨。