国信期货：宏观数据糟糕 铝价不再抗跌

上周中国和欧元区的制造业PMI指数初值陆续公布。6月中国汇丰PMI为48.1%，欧元区PMI为44.8%，德国PMI为44.7%，法国为45.3%。虽然上周末，欧元区传出多个利好消息，但中欧美三大经济体的宏观数据依旧糟糕，抵消了利好消息的刺激作用。预计在29日欧盟峰会结果出炉前，基本金属市场将保持弱势震荡的格局。
近期，河南省开始对铝企实行补贴电价政策，推动铝企复产。加上前期西南地区开始进入丰水期及地方政府对铝企实行电价补贴，铝企复产持续推进。另外，西北产能的释放前期相对较为缓慢，但三四季度投放预期将加速进行。上述三大铝主产区产量的增长，将推动国内铝供应快速上升。而同时下游消费增长仍然处于不确定中。总之，铝价抗跌性基础已经破坏，铝价下方空间打开

国内现货市场方面，今日上海现铝市场主流成交集中于15600-15630元/吨，低铁铝价格在15680-15700元/吨。现铝交易时段沪期铝当月跌势不止拖累现铝价格大跌至15600元/吨，部分大型贸易商逢低惜售，但中小型贸易商在月末积极换现出货，由于下游加工企业维持按需采购，致使主流成交维持平水附近，整体市场气氛偏空，成交有限。

上周五，伦敦铝开盘于1859美元，最高冲至1880.75美元，最低跌至1854美元，最终收盘于1868.75美元，下跌0.25美元，跌幅0.01%。伦铝跌破1900美元一线提供的支撑并向1850美元靠拢。若1850美元失守，价格将首先试探前低1828美元。

周一，沪铝主力合约1210开盘于15510元，下探至当日最低15500元后回升，最高冲至15620元，尾盘价格再度回落，最终收盘于15515元，较前一交易日结算价下跌105元，跌幅0.67%。从沪铝指数看，成交量减少3.8万手至4.1万手，持仓量增加0.5手至32.6万手。技术面上，15500元一线支撑力度有限，后市价格走势仍将以向下探底为主。操作建议：空单持有。