招商期货：铜铝锌铅早评

铜
Lme铜周一收盘报7685美元/吨，较上周五上涨46美元，成交量2204，持仓量增加。

LME铜库存减少450吨，注销仓单23950吨，较上周五减少800吨。

伦铜注销仓单占比降至10.7%，下降趋势未改，现货升水收窄至27.5美元,为4月中上旬以来首次降至30美元以内，"逼空"因素基本消失。但是，市场焦点转移至上期所库存的大幅下降以及中国"稳增长"的刺激政策。欧洲方面，周六最新的民调显示，希腊保守党再度领先，使得希腊有望组建一个支持紧缩计划的政府。预计短期铜价继续企稳震荡，建议投资者观望为主。

铝
Lme铝周一收盘2022美元，较上周五上涨8.5美元，成交量减少，持仓量减少。

LME铝库存增加1425吨，注销仓单1798975吨，较上周五减少8725吨。

昨晚最新消息，最近的民调显示希腊保守党派再度领先,使得希腊有望继续保留在欧元区内令市场提振，同时市场对中国推出新一轮的刺激政策来拉动需求的预期再次增强，美元指数高位略有回落，均短期利好金属，预计短期沪铝受到支撑震荡偏强，但在欧洲经济疲弱美元强势，以及消费不佳的背景下，沪铝整体弱势格局不改。

锌
Lme锌周一收盘报1910美元，较上周五上涨1.5美元，成交量减少，持仓量减少。

Lme锌库存减少175吨，注销仓单67075吨，较上周五减少1650吨。

周一沪锌1209企稳反弹至15000关键点位，上涨1.69%。外盘伦锌上涨0.43%。从国际看，欧美数据显示消费者信心指数增加，希腊支持紧缩政策的政党支持率有所上升，市场企稳，美元承压，支撑股指和金属价格。从国内看，短期经济刺激政策出台对股指和金属价格提振明显，但其后续效果有待观察。现货市场看，虽然价格有小幅上涨，但冶炼厂惜售，下游继续观望，交投仍旧清淡。综上所述，沪锌短期或继续反弹。从中期看，欧元区政治危机缓解，投资者担忧情绪暂时平复。操作建议多单谨慎持有，逢高减仓。

铅
Lme铅周一收盘报1941.5美元，较上周五下跌8.5美元，成交量增加，持仓量增加。

Lme铅库存增加3600吨，注销仓单70500吨，较上周五减少0吨。

前一交易日伦铅冲高回落，价格受到10日均线压制。沪铅1207合约震荡反弹，价格重心上移。基本面方面，市场担忧西班牙将申请救助，导致西班牙国债收益率飙升，同时欧洲中小银行资金流出明显，短期欧债仍面临较大不确定性。中国虽然加大固定资产投资力度，但预期性利好超过实际需求拉动作用，有色金属行业仍处于去库存化阶段。 现货方面，下游需求略有增加，市场成交量依旧有限。综合看，短期期铅反弹空间有限，建议多单离场观望。