瑞达期货：夏季消费淡季到来，铝价延续底部区间振荡

外盘走势：上周五伦铝冲高回落，延续底部振荡走势，尾盘微涨0.2%至2014美元/吨。今日亚洲市伦铝成交较为清淡，于2025美元/吨附近窄幅运行。5月24日伦铝持仓连续第八日增加412手，表明投资者于铝价持续下挫后，开始积极介入，料对铝价构成支撑。

现货方面：上海金属网铝现货报价为15970-16010元/吨，较25日小幅上涨10元/吨，现货较期货贴水45-贴水5元/吨，升水转贴水。据上海有色网报道，现铝市场因月末消费低迷，较期铝滞涨，持货贸易商出货报价风化明显，部分急于换现的贸易商积极调降报价，致使现铝贴水扩大至40元/吨，因货源供应充裕，整体市况成交有限。

内盘走势：沪铝1208合约小幅高开5元/吨至16030元/吨，日内铝价呈振荡走强，运行区间为16020-16050元/吨，尾盘微涨0.12%至16045元/吨。今日沪铝指数持仓量小幅减少1228至266000，而成交量则小幅减少5216至23796。沪铝日内成交较为清淡，投资者减仓观望为主。

市场因素分析：上周末希腊民调结果传来利好提振，其中支持国际救助计划的希腊保守党新民主党较反对之的激进左翼联盟获得了更高的支持率。不过需要注意的是，目前距离6月17日的选举还有一段时间，因此希腊民意仍存在较多不确定性，该利多影响较为有限。晚间美国金融市场休市，市场缺乏关注焦点。铝市行业方面，由于夏季来临，而铝也逐步进入消费淡季，因此将部分抵消近期减产预期对铝价的支撑。后期需求是否出现改善需关注市场预期的中国拟出台新一轮汽车以旧换新和下乡等刺激消费政策能否兑现。

行情研判：今日沪铝振荡微涨，其走势较其他基本金属明显滞涨。因期铝金融属性较弱，因此其对来自希腊方面的利好消息反应平淡。另外，由于夏季属于铝的消费淡季，这对下游需求本已十分疲软的铝价而言视为利空打击，将部分抵消掉近期的减产炒作。因此，沪铝料延续底部振荡走势。操作上沪铝1209合约日内继续关注15900-16100元/吨区间的振荡操作机会。