中国制造业数据利空有限，铜价静候政策面指引

        汇丰中国5月24日发布数据显示，中国5月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值48.7，4月终值为49.3；中国5月汇丰制造业PMI初值中新出口订单指数为47.8，上月为50.2，显示5月份制造业运行轻微放缓。5月PMI的继续滑落将打压市场信心，但影响料将有限，随着通胀回落，决策当局出台更为积极的宽松政策，国家政策刺激料将限制金属下行。

   【铜市走势分析】
    今日国内汇丰PMI数据下滑主要因为中国第一大对外贸易体欧元区正遭受债务危机，对中国需求放缓，显示出中国制造业现状仍旧不景气。此外国内收紧政策也导致房地产行业及中小企业陷入困境令金属价格弱势依旧。然上周国务院总理温家宝召开国务院常务会议，强调把稳增长放在更加重要的位置，目前市场对中国政府后期采取更多刺激计划多持乐观预期。整体上看，当前宏观面不佳，铜价仍将维持窄幅整理格局，目前市场关注晚间美国周初申请失业金人数。

   【市场走势分析】
    一.期货市场
    昨日欧盟峰会第一次要求各国为希腊退欧做应急准备，令风险资产悉数下跌，伦铜最终收于7559美元；早市伦铜利空释放后有所反弹，盘中受汇丰中国PMI预览值下跌拖累，铜价震荡走低，整体上呈窄幅震荡的走势。从趋势上看，铜价依旧呈现偏跌的格局，预计短线继续大幅下跌的可能性较小。伦敦金属（LME）期铜24日亚洲电子盘上下震荡，北京时间16:25，LME3个月期铜跌2至7557.00美元。

    二.期货市场
    今沪期铜1208合约低开于55200元/吨，随后沪铜震荡下跌，截止午间报收于54700元/吨；主力月沪铜1208尾市收于55370元/吨，收盘价较前一个交易日涨50元/吨，当前月沪铜1206尾市收于55710元/吨，收盘价较前一个交易日涨30元/吨；尾市沪铜低开上移，铜价转跌为涨，市场逢低买盘增多，沪铜抗跌意愿初现，国内持仓量继续增加，交易量小幅上升。

    三.现货市场
    据长江有色金属网数据统计显示，24日长江市场现货1#铜报55750元/吨-55850元/吨，较前一个交易日跌300元/吨；上海市场现货1#铜55750元/吨-55930元/吨，跌235元/吨，平水铜成交价格55750-55870跌250元/吨，升水铜成交价格5500-55930跌235元/吨；广东市场现货1#铜报55750元/吨-55950元/吨，跌250元/吨；华通市场现货1#铜报55750元/吨-55900元/吨，较前一个交易日跌300元/吨。

    四.市场动向
    据长江有色金属网数据统计显示，5月24日佛山废铜价格跌200元/吨，1#光亮铜线的价位在50700元/吨；今日期铜较为疲软，难改持货商的忧虑情绪，而沪铜的走势则缓和现货商家的忧虑，但市场仍然处于荒凉状态，回收商多歇业，少数采购者难以获得想要的订单原料，增加电解铜的用量。近段时间整个废铜市场受行业需求疲弱及铜价不振影响变得清冷，这种局面短期或难有改观。

   【行业相关看点】
    1.智利国家铜业委员会Cochilco公布，2012年第一季智利铜产量增长0.9%。 智利1-3月铜产量从上年同期的126万吨增至127万吨。但该国最大铜生产商Codelco公司亦为全球最大的铜生产商，一季度铜产量减少10%。

    2.今年一季度全球精炼锌需求同比增长2%至310.2万吨。这主要受到了中国、印度、日本和韩国消费增长的推动。同期欧洲精炼锌消费同比下降6.5%，美国同比下降1.3%。

    3.昨天，中国房地产研究会等发布的《2012中国房地产上市公司测评研究报告》显示，2011年上市房企营业利润均值15.56亿元，同比下降3.90%，十年来出现罕见下滑。