中财期货：八国峰会提振信心，忧虑暂缓铜铝高走

【行情简析】
未显著受隔夜外盘影响，周一沪铜Cu1209合约跳空高开于55680，小幅冲高后回落，于9:07下探当日低点55580后反弹，再度冲高，并于高位窄幅盘整，其间于13:39上探当日高点56130，最终报收于55890元/吨。较前一交易日结算价上涨820元，涨幅1.49%。成交量共计42.0万余手，较前日缩量17.6万余手，持仓量共计24.5万余手，较前日减仓1612手。
沪铝Al1208合约周一高开于当日低点16045后震荡盘升，并于高位窄幅整理，其间于14:00上探当日高点16145，最终报收于16125元/吨。较前一交易日结算价上涨100元，涨幅0.62%。成交量共计8322手，较前缩量3786手，持仓量共计9.0万余手，较前日减仓1536手。
【现货概况】
现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为56610～56700元/吨；升水200～升水300元/吨。铝现货价格为16050～16090元/吨，贴水20～升水20元/吨。
沪期铜反弹近1.5%，沪伦比值大幅修复，进口铜亏损度降低，现铜供应量小幅增加，持货商对后市现铜高升水表现乐观，好铜坚挺报价，下游因上周逢低接货较多，且对本周铜价反弹可持续性质疑，首个交易日表现观望，并伴有一定畏高情绪，成交显谨慎。
沪期铝高开高走带动现铝跟涨，周初下游观望气氛较浓鲜有接货，拖累价格重心保持小幅贴水，低、高端品牌报价风化，但整体货源充裕而成交平淡。
【库存提要】
LME最新公布的铜库存较前日增加3725吨至221175吨；铝库存较前日减少7725吨至4975175吨。上期所铜库存相比前一周减少13635吨至173814吨；铝库存相比前一周减少8687吨至183572吨。LME基金属仓单注销情况：铜35850吨，注销比例16.21%；铝1659350吨，注销比例33.35%。伦铜库存小幅反弹，而注销仓单进一步减少，而上期所铜库存减少，或表明上期所库存正流往LME；伦铝库存总体依旧持稳，注销仓单比例仍高企于30%以上，上期所铝库存升跌交织，总体持续高企。
【市场分析】
据路透社消息，欧盟经济暨货币事务执委雷恩否认了之前欧盟贸易执委卡瑞德古特发表的“欧盟和欧洲央行在为万一希腊不得不退出欧元区未雨绸缪”言论，并称“所有的努力都是基于希腊会留在欧元区”。此外，全球主要国家领导人周六表示支持希腊留在欧元区，并承诺将采取所有必要措施应对金融动荡，并让越来越受到欧债危机威胁的全球经济恢复活力。八国集团(G8)峰会坚定赞同，应对不景气的欧元区经济辅以一味让其恢复活力的关键新药，即类似美国那样的刺激措施，来平衡欧洲紧缩措施。这使得原本由于希腊债务问题前景而寝食不安的市场人士得到情绪上的抚慰，忧虑暂趋缓解，提振包括铜铝在内的基本金属走高。
中国国务院总理温家宝近日在湖北考察并召开六省经济形势座谈会，强调要坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。对此，有政策部门人士表示，为配合把“稳增长”放到更加重要的位置，相信会有有关配套的财政手段和刺激政策出台。此言论无疑是给人气低迷的市场注入一针强心剂。加之上周沪铜重挫3.47%，技术性超卖的需求对盘面提供了支撑，提振沪铜高开高走。但同时应该看到，由于世界范围内经济下滑，欧元区前景仍充满变数，中国经济收缩的概率亦明显加大，市场总体上仍难言乐观，投资者信心依然不足，今日沪铜交投清淡。
【后市展望】
今日沪铜受中国政府发言、希腊问题出现一线转机以及技术性超卖需求支撑而反弹，但市场忧虑情绪并未完全消散，投资者对后市信心有限，因此铜价依旧面临下行趋势。技术面上看，沪铜日线高开高走，重夺5日均线上方阵地，在10日均线处承压；MACD略显低位反转迹象，绿柱缩短；KDJ金叉，J值向上迫近40。短线指标走强，中期趋势亦略强。但考虑到市场人气不足，铜价上涨空间有限，操作上依然建议逢高沽空，遇跌莫追。
盘面上看，沪铝日线一举收复丧失已久的10日均线上方阵地，于20日均线处承压；MACD中位金叉收敛，绿柱缩短；KDJ金叉，J值上破50。短线、中线指标均走强。考虑到限制涨势的基本面并未有显著改观，而下方又有成本因素支撑，建议日内操作，高抛低吸。