瑞达期货：沪铝易涨难跌，陷入区间振荡

外盘走势：隔夜伦铝于欧美时段稳步上扬，尾盘收涨0.54%至2035美元/吨。今日亚洲市伦铝延续昨日的反弹走势，但涨幅有限，于2040美元/吨处窄幅运行。5月15日伦铝持仓大幅增加14893手，近来其持仓时增时减，表明投资者于铝价持续下挫后，无明确方向，主要以短炒为主。

现货方面：上海金属网铝现货报价为15980-16020元/吨，较16日持平，现货较期货贴水20-升水20元/吨，贴水略缩。据上海有色网报道，沪期铝当月窄幅运行于5日均线附近，成交量缩，铝价显挺。现货交易时段 16000元/吨难守，华东主流成交区间下沉至16000元/吨下方，虽有部分贸易商持货待价，但下游仍持偏空心态，令成交量减少，拖累价格水平下跌。

内盘走势：沪铝1208合约小幅高开70元/吨至15970元/吨，日内铝价呈振荡走强，运行区间为15950-16080元/吨，尾盘收涨0.88%至16040元/吨。今日沪铝指数持仓量小幅减少3052至257468，成交量则小幅减少7440至34518，沪铝减仓缩量上涨，表明多空继续减仓离场，谨慎情绪上升。

市场因素分析：在市场逐步消化希腊组阁失败和中国经济数据表现糟糕所引发的一系列担忧之后，日本表现好于预期的一季度GDP帮助市场恢复乐观情绪，晚间则关注美国周初申请失业金人数的变化，目前预期较上周小幅减少。铝市行业方面，据了解，河南大多使用网电的企业不堪巨额亏损，纷纷开始停产、减产，已停产能初步预计为50万吨左右，今日俄罗斯铝业同样表示随着铝价持续下跌，下半年料继续减产。

行情研判：今日沪铝高开振荡走强，收于16000元/吨之上。主要受短期市场“利空出尽”影响。目前美元指数仍企稳于81之上运行，后期走势取决于美国经济基本面以及采取的货币政策手段，昨日美联储会议纪要未有新意，因此晚间美国周初申请失业金人数值得关注。至于沪铝，考虑成本支撑，以及随之而来的冶炼铝厂减产的提振，其料继续较其他基本金属抗跌，操作区间为15900-16150元/吨。
物瑞达期货研究院： 林设
TEL：4008-878766