天鸿期货：关口震荡 沪铝观望（0130-0203）

一．行情回顾与小结

本周五个交易日，沪铝1204合约走势继续萎靡不振，逐步震荡下行，成交量较节前有所减少。本周最高触及16460，最低触及16190，报收在16190，收盘结算均价16205；全周成交49466万手，比上周减少了14152手；周末持仓57194手，比上周末减少了460手；周末收盘比上周末下跌了205点。本周技术上看，沪铝1204合约在16500关前停滞，短线有继续下行的迹象，但是本周的下跌主要来自周一当天的高开下落，这预示着可能上行的动力还未完全释放完毕，至少在16300-16500之间还有的震荡，在没有站稳16500上方之前，维持偏空的观点。

二. 市场动态及要点关注
1.国际经济信息
A．国际铝业协会1月26日公布的数据显示，2011年12月份全球铝库存总量较前月增加6000吨，至240.9万吨。2011年11月份全球铝库存为240.3万吨。该协会称，12月份铝库存量较上年同期的251.9万吨减少110000吨

B．印度国家铝业公司商务主管Ansuman Das称，将公司所有铝制品价格每吨上调2000卢比(40.8美元)。他表示，此次价格修正针对国内市场，因海外价格攀升。最新修正后，标准铝锭的基本价格升至每吨140700卢比。该公司上次上调铝价是在1月13日。

C. Tredegar公司（Tredegar Corp）的分公司Bonnell铝业将关闭印度Kentland邦的一座铝厂，因建筑业需求低迷导致该铝厂连年亏损。该公司周三称，该铝厂拥有雇员146人，主要生产用于建筑行业的铝挤压材，该铝厂计划在在9月30日关闭。

2. 国内经济信息
A．2011年12月我国共出口铸造铝合金58952吨，环比下降4.61%。这是日前海关公布的数据。导致12月铸造铝合金出口下降的主要原因是日本年底需求下降，备货意愿不足。

B．中国海关公布铝材出口数据显示，去年12月我国铝材出口同比增9.8%，环比降8.7%。12月共计出口21万吨，其中铝型材出口7.38万吨，同比增63.4%；铝板带出口7.69万吨，同比下降16.2%；铝箔出口5.07万吨，同比增加9.2%。

C．海关数据显示，2011年12月中国铝土矿进口总量为457.96万吨，同比上涨48.61%，至此，中国2011年铝土矿进口总量为4484.49万吨，同比增长49.73%，创出历史同期最高水平。据统计，2011年中国进口铝土矿来源国主要包括印度尼西亚、澳大利亚以及印度等国。其中自印度尼西亚的进口铝土矿总量为3572.08万吨，占我国进口铝土矿总量的79.65%，同比增长56.60%。2011年自澳大利亚的进口铝土矿为839.92万吨，占总量的18.73%，同比上涨27.51%。印度矿占2011年的进口总量的1.39%，为62.54万吨，同比上涨22.81%。

D. 《铝工业“十二五”发展专项规划》预计，到2015年，电解铝表观消费量将达2400万吨左右，年均增速8.6%，与“十一五”期间的年均增速17.5%相比，铝需求或锐减50%。

3.伦铝动态
本周伦铝剧烈震荡运行，成交量较上周大幅增加。全周最高触及2310，最低触及2191，高低位间距119点，报收在2255；全周成交60466手，比上周增加了13978手；周末持仓836594手，比上周末减少了45851手；周末收盘比上周末下跌了11点。本周五个交易日，伦铝周K线形成了一个阳十字星，收盘位置是我们节前判断的伦铝有可能发动更高冲击的“一些位置（比如2250-2300）”的起点，下周有可能继续试探2250-2300一带的压力，难度比较大，在站稳2300上方之前，维持后市偏空的判断。

三. 总 结
下周，沪铝1204合约短线可能再次试探16300-16500关口的压力。