空头回补有望推升铜价

相较其他金属，期铜上扬的可能性更大，因管理基金大举建立空仓，可能在市场人气改善时诱发空头回补带动的上涨行情。
　　美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的最新数据显示，1月6日止当周，管理基金连续第十六周押注铜价下跌，即减持空仓，当周净空仓持有量为2,007手。
　　长期的悲观态度源于欧洲债务危机及中国经济增长不确定性之下低迷的需求前景。
　　德国商业银行（Commerzbank）商品研究部负责人Eugen Weinberg表示：“即使是市场人气的微小改善，也可能诱发价格上涨。”
　　“空仓越多，人气改善时的回补操作越显著，”其表示。
　　CFTC数据显示，连续十六周增持空仓是管理基金继2008年8月至2009年8月期间连续52周增持空仓后的最长看空期。
　　当时，管理基金净空仓持有量于2009年2月22日止当周达到22,127手的最高水准。受此影响，COMEX近月期铜合约由2009年8月初的约每磅2.60美元升至2011年2月所及的4.60美元上方高点。
　　2011年，LME三个月期铜录得三年来首个年度跌幅，受欧元区债务危机及全球经济疲软拖累，价格跌去五分之一。
　　LME期铜持仓量自12月中旬以来随铜价跌势下降，表明市场存在多头平仓。
　　分析师认同欧债危机积极进展或美国经济前景好转将扭转市场人气的看法。
　　太平洋投资管理公司（Pacific Investment Management Co.）Nic Johnson称：“若欧债危机得出解决之法，人们可能回补空仓，风险敞口将扩大。”
　　“与其他市场相比，期铜是早已体现出宏观忧虑的品种之一。未来铜价有望自8、9月份的低位反弹15%。”
　　上周美国公布的制造业数据利好，助推铜价升至三周高位，而周二公布的数据显示中国12月铜进口大增，扶助铜价升穿50日移动均线。
　　不过，一些基金经理人仍坚持看空立场，因全球经济成长依然低迷。
　　一对冲基金公司的消息人士表示：“没有理由看涨价格。目前经济状况不佳，我们在对冲风险。”
　　随着年初商品指数权重的调整，管理基金可能再度开始投资，但远较上年谨慎。