沪伦铜上涨，短期或仍反弹

期货行情

今日沪铜主力早间小幅高开48500元后持续上扬，最高触及49260元，截至收盘报49230元，上涨1030元，涨幅2.14%。LME伦铜主力小幅低开6218美元，最高触及6258美元，截至收盘，亚洲市场收报6250.5美元，上涨26.5美元，涨幅0.43%。

现货市场

今日上海有色金属交易中心现货铜成交价报在48270-48520元/吨，较昨日上涨380元/吨，现货升贴水对1903合约报至出c280-c30元/吨。贸易商拿货较少，其中多为好铜，湿法铜和平水铜成交一般。下游成交清淡，整体交投平平，贸易商认为铜短期或进入震荡。

【SME观点】

产业链方面，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧；未来展望来看，印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，因此，未来供应以恢复预期为主；但因全球矿供应增量有限，因此实际增幅或受限。此外，去年资本市场不佳很重要的一个原因是经济下行、去杠杆、中美贸易摩擦等等叠加在一起导致。今年出现了明显的纠偏，例如去杠杆已经不提了，而社融中委托贷款降幅缩小，信托贷款由负转正更是表明了这一点，资管新规的执行开始柔性化。因而，受此利好，铜短期仍存反弹空间。