关税利空出尽叠加政策利好，铜价低位强反弹

一周行情描述：

LME3月铜本周初开盘小幅反弹，随后大幅低开5855美元展开暴力反弹，后期一度涨至高点6220.5美元，截稿收盘报收6214.5美元，周内上涨309.5美元，涨幅5.26%。沪铜指数本周开盘大幅走低至47870元后，价格暴力反弹，周中跳空上涨后维持高位震荡，周尾触及高点49880元，本周最终收盘于49590元，上涨1140元，涨幅2.35%，指数周持仓增加27932万手至64.8万手。

一周市场概述：

上海有色金属交易中心本周铜价主要成交区间在48180-50010元/吨左右，期现整体升贴水区间在b80-b330元/吨，周初交割换月后现货铜维持升水，铜价大涨后市场有所挺价惜售，现货升水一路上涨；周尾持货商节前抛售较为明显，大幅下调升水，但中间商询价接货积极性不高。据上海有色金属交易中心调研结果来看，大部分贸易商看短期铜价或维持反弹态势，升贴水或将继续企稳。

【中心观点】

周初受美国对华2000亿美元商品加征关税影响，铜价大幅走弱，随后利空出尽，美元指数大幅回落，加之国内政策频传利好，四季度基建将推动有色需求，预计短期内叠加旺季预期，铜价或保持反弹态势。此外，周五国内铜期权上市提振市场信心，铜市体量巨大，市场需求度高。关注假期内国内外宏观形势变化。