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女娲炼金:镍市缺口扩大 期价短期内继续上行
2018-09-21 16:58:29 文华财经
2018年9月18日,美国政府宣布实施对从中国进口的约2000亿美元商品加征关税的措施,自2018年9月24日起加征关税税率为10%。中国国务院关税税则委员会则表示为捍卫自由贸易和多边体制,中方不得不对已公布的约600亿美元清单商品实施加征关税措施。而市场对中美贸易战的进展已有一定的预期反应 ,宏观偏空情绪在此前已提前释放,目前有色金属整体盘面普遍飘红回升。从镍的基本面来看,不锈钢消费旺季来临叠加境内外低库存支撑,期价重心将继续上修。
镍市缺口扩大,对镍价形成支撑
近期,印尼镍生铁产量逐渐放缓,不锈钢需求也在持续增长,而不锈钢消费端也将迎来消费旺季。据SMM ,俄罗斯诺里尔斯克镍公司( Norilsk Nickel )分析师Alex Khodov表示, 2018年1-8月,全球镍市缺口为9万吨,到今年年底缺[将触及12万吨。由此看来,镍市场还将在未来几个月内出现3万吨的供应缺口,叠加今年上半年不锈钢需求增长超过9% , 预计将延长全球镍市场的供应短缺,镍价将受到有力支撑。
印尼菲律宾政策趋严,镍矿产量下降
此前,印尼政府收回了Blackspace. Integra、 Modern ,三家矿山共420万湿吨的配额,主因冶炼厂的建设缺乏进展。据SMM调研了解,这三家矿山的出货量有限,目前Integra)冶炼厂建设进度已开始明显提速,并计划申请收回其100万湿吨的出口配额,此矿山于今年7月底出口第一船约5.5万湿吨的镍矿,原计划每月可出口2船,而目前发货暂时中断。菲律宾方面, 8月初,该国26家矿山中有13家矿山没有通过相关政府的审查,其中26家矿山中有19家是镍矿矿山,矿山的停产和关闭导致镍矿产量受到一定程度的影响。预计短期内菲律宾、印尼镍矿产量将继续延续下降趋势,镍价走势或将得到提振。
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境内外库存持续下降,提振镍价走势
库存方面来看, 2018年年初开始,境内外库存开始呈现明显下降的趋势。截止到9月19日,上海期货交易所的库存维持在1.2万吨左右的水平, 较年初库存下降51%。而LME的镍库存目前维持在23万吨左右,较年初降幅超过30%。其中, LME库存减幅中有68%为镍豆, 镍板比例仅占到22%,而近半年来以镍豆形式的去库存也快于镍板。综合来看,两大期货交易所显性库存总量在25万吨以内持续减少,为两年内的最低位。短期来看,两大交易所的库存或将延续下降的趋势,低库存也将助推镍价.上升空间。
不锈钢需求回暖,利好镍价走势
9月份下游不锈钢厂备货需求将增加,因国庆假期陆地运输将受影响及相关采购人员放假,钢厂在9月份将增加原料库存的采购,约多备10余天的库存。据SMM调研,近期钢厂采购量环比增加20%-30% ,随着需求逐渐转暖,不锈钢的消费也将进入旺季,镍价上行空间将得到有力支撑。截至8月底,不锈钢粗钢产量为20.37万吨,环比增加6.7% ,同比减少1.2% ,预计9月份随着不锈钢价格的平稳运行,钢厂利润率和开工率将有所增加,不锈钢产量或将继续上升。库存方面, 8月份我国两个最主要的不锈钢流通市场无锡及佛山的库存量为33.36万吨,其中300系为19.36万吨,200系8.64万吨,400系为5.36万吨。8月份不锈钢库存相比7月有所减少,主因近几个月不锈钢价格处于相对高位,而前期市场整体处于淡季,临近月末,持货商主动出货清理库存,缓解了库存的压力。整体来看,近期300系不锈钢社会库存将继续下降,预计随着旺季的回归,不锈钢产量仍有增长空间,对镍需求保持增长趋势。
操作建议综上所述,不锈钢需求回暖、境内外持续低库存、镍矿产量减少等因素将利好镍价的走势。预计沪镍在短期内或继续上行,可选择低位择机入市,仅供参考。
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今日铝价
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南海(灵通) | 20570 | 70 | 04-19 |
上海华通 | 20390 | 120 | 04-19 |
中国宏桥 | 20480 | 120 | 04-19 |
中铝(华东) | 20340 | - | 04-19 |
中铝(华南) | 20320 | - | 04-19 |
中铝(西南) | 20330 | - | 04-19 |
中铝(中原) | 20290 | - | 04-19 |
上海物贸 | 20350 | 110 | 04-19 |
广东南储 | 20310 | 100 | 04-19 |
长江有色 | 20340 | 120 | 04-19 |
上海期货 | 20415 | 75 | 04-19 |
LME伦敦 | 2570 | 40 | 04-18 |
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