挖掘锡市两次大动荡背后的逻辑链条

    2018年的上半年，锡市并不太平，缅甸锡矿产能的预期减少、加工费的拉锯战、印尼锡矿的出口减而复增等消息，令锡市如过山车般的起伏不定。 在上半年的锡价走势之中，可以看到，其中呈现出两个涨跌较大的波段，分别为1-3月的波段一和5-6月中旬的波段二。SMM于7月初发布了《SMM专题：2018上半年锡市大事记》一文中，回顾了2018年上半年的锡市大事件，为了更好的复盘上半年的锡市，SMM特别大盘点，详细分析这上半年中锡市的两次较大 波动背后的原因和逻辑链条。 波段一： 时间：去年12月中旬至3月底 据SMM1月5日调研得知，虽然1月初左右时间段锡价波动较大，但国内锡精矿加工费表现却十分淡定，矿价又表现坚挺，导致冶炼厂利润空间被挤压，伴随2018年将开征环保税以及随之产生的成本，冶炼厂产生希望矿商抬升加工费的意愿，这加剧了锡矿加工费的拉锯。 自2017年以来，缅甸出口的锡矿量明显下降，尤其是受市场青睐的重选矿更显得吃紧，矿价因此居高不下。据SMM数据显示，即使是12月中旬锡价一度跌破14万元/吨时，加工费依然坚挺，令冶炼厂倍感压力。