申银万国期货：金属早间评论0622

    锌：夜盘锌价下挫1.5%，并盘中曾击穿前期低点，增仓明显。早中美贸易战背景下，不确定性增加，市场对未来需求预期悲观，同时在对未来矿供应改善的情况下，国内镀锌需求的持续疲软使得锌价承压。尽管人民币汇率一度贬值至6.51，并未显现对商品市场的支撑。技术上关注22930前期低点能否有效突破。

    铝：昨日夜盘铝价小幅回升，整体反弹幅度仍显不足，短期下方支撑在13800元/吨一线。现阶段，受中美贸易战引发的恐慌情绪带动，铝价的交易逻辑已经回到成本支撑，后期需持续关注贸易战进展以及下游消费情况。尽管目前价格开始靠近全行业的加权成本，但也未必会很快反弹。基本面上，国内铝目前的消费尚可，现货贴水已经较前期整体收窄，全球库存持续下降，此外还有自备电厂政策的不确定性。因此尽管前期价格大幅下跌，我们认为铝的基本面未出现明显恶化。在宏观偏弱的拖累下，近期建议操作中观望为主，不宜追空。