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申银万国期货:金属早间评论0621

2018-06-21 09:24:06 申银万国期货

    铜:夜盘铜价先抑后扬,受库存突增影响触及昨日夜盘低点,之后反弹,总体波动区间狭窄。国际铜研究小组数据显示,全球1-3月份过剩15.3万吨,3月份过剩5.5万吨,验证了当时弱势行情。昨日国家统计局公布5月份中国精炼铜产量76.7万吨,同比增加15.5%,1-5月份同比增加11.1%,主要因新增产能投产,另外似乎说明矿供应充裕,废铜进口减少对精铜产量影响弱于预期。昨日LME库存突增1.44万吨,现货贴水9.25美元。短期铜价可能延续震荡整理,建议关注人民币汇率及中美贸易战进展。

    铝:昨日夜盘铝价小幅下行,从技术上看短期不排除继续向下挑战13800元/吨的支撑。现阶段,受中美贸易战引发的恐慌情绪带动,铝价的交易逻辑已经回到成本支撑。尽管目前价格开始靠近全行业的加权成本,但也未必会很快反弹。基本面上,国内铝目前的消费尚可,现货贴水已经较前期整体收窄,全球库存也处于下降通道,此外还有自备电厂政策的不确定性。因此尽管前期价格大幅下跌,我们认为铝的基本面未出现明显恶化。在宏观偏弱的拖累下,近期建议操作中观望为主,不宜追空。

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