上海中期：金属早盘研发视点0118

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

隔夜COMEX 2月黄金期货收涨近0.2%，夜盘沪金低开后窄幅震荡，盘中下挫，但随后收复失地。近期主要系美元指数受多方面利空因素影响而大幅走弱，并创三年以来新低，从而提振贵金属走高，不过由于欧洲央行担心欧元并未反映出基本面，使得美元指数有所反弹，对贵金属产生抑制。资金方面，截至1月9日当周COMEX黄金期货和期权净多头头寸增加45,390手合约，至198,040手合约，看涨情绪连续四周脱离最近23周最低位，并创六周新高，然而SPDR黄金信托持仓上周流出5.9吨至828.96吨，SLV持仓量持仓量流出64.54吨至9839.55吨，操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜继续震荡下行，上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价格53570元/吨-53650元/吨，升水铜成交价格53590元/吨-53670元/吨。隔夜沪期铜大跌千元，部分保值盘获利出货，故今日市场报价未见贴水大幅收窄迹象，好铜早市短暂停留在贴水130元/吨一线后，为求成交快速降至贴水150~140元/吨。平水铜今日僵持在贴水180~170元/吨，盘子大跌，下游依然未见大举入市，表现谨慎观望，贸易商对接货价格的期待值则是贴水扩大至200元/吨以上~150元/吨以上，市场存分歧，报价表现僵持，成交未见改善。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜期铝维持弱势震荡。上海成交集中14390-14410元/吨，对当月贴水150-140元/吨，无锡成交集中14390-14410元/吨，杭州成交集中14440-14460元/吨。持货商出货积极，中间商认为贴水200元/吨才是此阶段的正常贴水，为下游接货为主，铝价两天跌490元/吨，下游企业观望情绪浓厚，整体成交较差。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌小幅下跌，26000元/吨成为技术性阻力位置。上海0#锌主流成交于26030-26180元/吨，0#普通品牌对沪锌1802合约贴水40-贴水30元/吨附近，较昨日贴水收窄5元/吨附近，0#双燕对2月升水50-升水60元/吨，1#主流成交于25980-26020元/吨附近。冶炼厂出货正常；贸易商多以出货为主，然锌价下挫，持货商调价出货意愿不强，部分贸易商着意低升水收货，双方交投均较为谨慎；而下游采购意愿无明显改善，消费疲弱仍以刚需采购为主，市场成交主由贸易商贡献，整体成交货量较昨日小增。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍地位盘整，南储现货市场镍报价在97400元/吨，较上一交易日下跌2000元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1802升水200-300/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1802贴水200-100元/吨成交。镍价连续走低，不论是持货商还用家都表现谨慎，低价的俄镍交投较为活跃，但总体成交一般。今日金川公司电解镍(大板)上海报价97000元/吨，桶装小块98200元/吨，较昨日下调2000元/吨。操作上，暂时观望。