兴业期货：铜铝锌持多头思路，沪镍暂观望

周二铜锌镍均大幅上行，沪铝格局偏强，结合盘面和资金面看，铜锌铝镍均于其均线组上方运行，下方支撑均有增强。

当日宏观面无重要消息及影响事件。

现货方面

(1)截止2016-6-27，上海金属网1#铜现货价格为36520元/吨，较上日上涨20元/吨，较近月合约贴水140元/吨，沪铜上涨，下游畏高按需采购，持货商报价持稳，成交依旧以贸易商为主。

(2)当日，0#锌现货价格为15610元/吨，较上日上升40元/吨，较近月合约贴水30元/吨，锌价偏强，炼厂正常出货，市场货源稳定，下游进入淡季，以观望为主，整体成交一般。

(3)当日，1#镍现货价格为70000元/吨，较上日持平，较沪镍近月合约贴水850元/吨，镍价偏强，贸易商出货一般，下游少量采购，市场仍不活跃，金川上调镍价600元/吨至70600元/吨。

(4)当日，A00#铝现货价格为12600元/吨，较上日上升30元/吨，较沪铝近月合约升水35元/吨，铝价偏强，社会库存持续下降，持货商顺势挺价，流通货源偏紧，中间商补货意愿积极，下游成交回暖。

相关数据方面:

(1)截止6月28日，伦铜现货价为4698.5美元/吨，较3月合约贴水11.5美元/吨；伦铜库存为19.24万吨，较前日下降2000吨；上期所铜库存为6.47万吨，较上日上升2036吨；以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.77(进口比值为7.9)，进口亏损为588元/吨(不考虑融资收益)；

(2)当日，伦锌现货价为1992.5美元/吨，较3月合约贴水2.5美元/吨；伦锌库存为41.22万吨，较前日下跌1525吨；上期所锌库存为11.09万吨，较上日下降673吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.88（进口比值为8.38），进口亏损为1012元/吨(不考虑融资收益)；

(3)当日，伦镍现货价为8933美元/吨，较3月合约贴水47美元/吨；伦镍库存为38.21万吨，较前日下降1398吨；上期所镍库存为9.77万吨，较前日增加268吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.95（进口比值为8.03)，进口亏损为762元/吨(不考虑融资收益)；

(4)当日，伦铝现货价为1585.75美元/吨，较3月合约贴水10.25美元/吨；伦铝库存为241.59万吨，较前日减少5625吨；上期所铝库存为3.2万吨，较前日下降3880吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.54(进口比值为8.36)，进口亏损约为1326元/吨(不考虑融资收益)。

当日重点关注数据及事件如下:(1)17:00 欧元区6月经济景气指数；(2)20:30 美国5月核心PCE物价指数；(3)20:30 美国5月个人支出情况；

当日产业链消息方面平静。

总体看，人民币贬值令铜内外反套活跃，沪铜受买盘支撑较强，且其技术面偏强，沪铜可试多；锌精矿7月进口及国内加工费再度下降，供应端收紧或超预期，沪锌新多尝试；社库库存持续下滑、持货商继续挺价，沪铝前多可继续持有；沪镍走势偏强，但其基本面暂无增量利多，建议暂观望。

单边策略：沪铜CU1609新多以37000止损；沪锌ZN1609新多以15800止损；沪铝前多持有，新单暂观望；沪镍前空暂离场，新单暂观望。

套保策略：铜锌可增加买保头寸；沪铝保持买保头寸不变，沪镍暂观望。

（兴业期货研发部 贾舒畅）