和合期货：沪铝震荡反弹 下方13800获支撑

上海现货铝锭今日报价13900-13940元/吨，均价13920元/吨，较前一交易日上涨20元，对1907合约贴水10元/吨-升水30元/吨。沪铝上午略有回落，贸易商对7月合约报升10~升20元/吨左右，少数贴10成交，对网价报均价~均价-10，目前无锡价格略高于上海，华东市场大户有所收货，带动一部分交投，下游采购热情一般，市场整体成交平平。

我国5月未锻轧铝及铝材出口达到53.6万吨，同比增长10.52%，环比增长7.63%，然而我国5月铝材出口数据因4月订单抢出口的影响有虚高成分，考虑到铝国内外比价居高不下，尽管人民币汇率小幅贬值，但6月以来铝下游外贸订单减少明显，考虑到出口贸易商的利润进一步被挤压，预计在近期抢出口之后铝材外贸增速将下滑。国内铝锭及铝产品社会库存变化是反映我国铝市供需平衡的重要指标，在过去三个月内国内铝社会库存狂降超百万吨，这对于国内铝价而言将减轻价格压力，然而随着中国铝市的传统消费淡季将提前到来，将使得国内铝去库存速度或逐步减缓。根据机构数据，截至5月底，我国电解铝企业加权平均生产成本达到13673.65元/吨，较上月增加546.13元/吨。此次跟踪调研的5月电解铝运行产能共3200.5万吨，其中产能成本在13000元/吨以下的产能占比在18.18%，位于13000-14000元/吨区间的产能占比达到51.40%，而成本大于14000元/吨的产能规模占比30.43%，这其中亏损占全部调研产能样本的比重在28.46%，较上一月度增加11.36个百分点。

【操作建议】：沪铝1908震荡反弹，在下方13800获支撑，但上方14000反弹压力，谨慎追涨，靠近压力注意多单坚持，回调接多为主。