瑞达期货：沪铝止跌震荡 冶炼成本增加

内外走势：今日LME铝震荡上行，截止北京时间15：00，3个月伦铝报1762.5美元/吨，日涨0.23%。沪铝主力1908合约止跌震荡，日内最高13825元/吨，最低13765元/吨，尾盘收13810元/吨，较上一交易日收盘价持平；成交量10.20万手，日减29270手；持仓25.5万手，日增7190手。基差缩小至40元/吨；沪铝1907-1908月价差缩小至40元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数承压走弱，现交投于97.404，跌幅-0.16%。（2）国家统计局周一公布的数据显示，中国5月氧化铝产量同比增加0.1%至624.3万吨；我国铝材产量为490.8万吨，同比增长4.8%，1-5月累计产量为2198万吨，同比增长6.5%。

现货分析：6月18日SMM现货A00铝报价13830-13870元/吨，均价较上一交易日跌80元/吨。SMM报道，今日某大户依旧未有线上采购通知，同时换月后从盘面上看，铝价倒挂加升水状态未改，持货商出货非常积极，部分中间商低价位试探补货，双方虽询价报价积极，但实际成交一般。因铝价连跌几日，叠加订单逐渐转弱，下游今日表现按需采购，态度观望，接货量不多。今日华东整体成交较差。

仓单库存：周一沪铝仓单合计196392吨，日减4932吨；6月17日，LME铝库存为1055075吨，日减9550吨，连降27日。

主力持仓：沪铝主力1908合约前20名多头持仓94485手，增加2129手，空头持仓89434手，日增2381手，净多持仓5051手，日增731手，多空交投明显。

行情研判：6月18日沪铝主力1908合约止跌震荡，于布林线下轨获得支撑。期间部分受到美元指数承压走弱支撑，同时国内氧化铝供应趋紧使得价格不断走高，成本抬高导致行业利润受到挤压，预计铝价下方空间将有限。现货方面，市场货源非常充足，但采购意愿不明显，因期铝下行叠加明日换月背景下对价格持观望态度，接货并不积极。技术上，沪铝主力合约有效运行于均线组下方，威廉指标仍于空头区域震荡，13760一线有部分支撑，预计短线或陷入低位盘整。操作上，建议沪铝1908合约于13760-13860元/吨之间高抛低吸，止损各50元/吨。