天琪期货：铝价弱势震荡，静待数据指引

宏观分析：美国上周五经济数据表现出色，个人收入在年初实现强劲增长鼓舞人心，由于目前通胀水平维持温和，所以实际收入 (实际购买力) 迎来持续改善，或推动消费支出增长，进而刺激经济加速复苏。今日重点关注：中国3月制造业采购经理人指数；中国3月汇丰制造业采购经理人指数预览值；美国3月ISM制造业指数。
　　　　
基本面分析：国际铝业协会公布的数据显示，全球2月铝产量较上月减少23.3万吨至363.4万吨，同时全球2月原铝产量较2012年同期的354.8万吨增加8.6万吨。中国2月份原铝产量为173万吨，同比增加11%；上个月产量为178万吨，环比减少2.8%，1-2月总产量为351万吨；同比增加15%；中国2月份氧化铝产量为328.6万吨，同比增加16.5%；上个月产量为352.2万吨，环比减少6.7%，1-2月总产量为680.8万吨；同比增加15%。由于下游消费迟迟不见好转，导致年后铝价持续低迷，迫使铝企考虑减产来减少损失。在俄铝宣布将2013年产量减少7.0%之后，国内铝企也开始宣布减产，但是目前总计70万吨的减产总量占全国年产量的5%不到，对产量影响不大。在下游铝需求不济的情况下，产量高居不下将加剧铝过剩的局面，令铝价持续承压。

现货分析：上现货铝锭价格继续下挫；受期铝下挫带动现铝也再次回落，并一路持续走低；截至周末时，华东地区成交价格在14500元/吨下方，上海地区仍有部分贸易商急于出货，少数低价降至14440元/吨，品牌间价差扩大。从目前市场的整体状况来看，很难期待铝价能够突然转为强势。

盘面分析：沪铝上周继续下挫，主力1306合约自周一高开承压回落，在欧洲经济和政治担忧升级及A股跳水重挫的双重打压下，沪铝周五再创新低14550。由于下游消费仍未改善，国内外库存持续走高，致使铝价持续承压。技术上来看已重返下行趋势，后市有很大的概率会再创新低；但上周五沪铝下跌时表现较为抗跌，下方14500元存在一定支撑，今日欧美市场休市，如果PMI数据利好，期价可能会略有反弹。

操作建议：短空可逢低止盈，新空可逢反弹入场。支撑位：14550，压力位：14670。

（中投天琪期货 刘伟 QQ：1404883327 联系电话：021-50395119）