继续看空沪铝

一、伦铝、沪铝走势

国内外主要合约收盘数据

二、行情分析

沪铝期货1月2-6日一周中周一周二休市，周三跳空高开近百点，主力1203合约盘初一度突破16000点重要压力位，但是盘中振荡回落，收盘在15915点，周四、周五振荡回落。沪铝指数周收盘15925点，较前一周上涨59点或0.37%。成交依然清淡，日均总成交量约3.3万手，周五持仓量23.1万手，较前一周减少1.89万手。本周三沪铝的上涨得益于外盘铝节日期间的上涨，而随后的振荡表明市场的犹豫。

元旦假期后LME市场较国内期货市场早一天开盘，周二大幅上涨46.8点或2.32%，加上节前的伦铝在沪铝30日收盘后有较好上涨，伦铝对国内市场形成很好的上涨指引。周三、周四沪铝小幅振荡回落，但周五将两天的跌幅收回。周收盘2063.5点，基本与周一收盘价相当，较前周五上涨46.5点。伦铝周三后陷入振荡行情也是对基本面迷茫的表现。

国内现货铝市场仍旧呈现出振荡特点，上海现货铝继续在16000点附近波动，周五报15950-15990元/吨，较前一周跌10元/吨，贴水15元/吨-升水25元/吨。总体成交依然清淡。一来春节将至，二来终端企业订单少也无意愿采购过多铝锭。

当周公布的中国PMI、美国PMI及其它经济数据大多利多，但对欧洲债务问题的担忧对市场形成压力。节日期间中国物流与采购联合会发布的中国制造业PMI为50.3%，环比上升1.3个百分点，显示出当前中国经济增速回落的态势趋于稳定；同时美国12月PMI指数53.9、11月营建支出环比增1.2%等均好于预期，这是周二LM金属、欧美股市大幅上涨的原因，也引起了周三中国市场的高开。周四美国劳工部发布的周初请失业金人数37.2万人，为9周内第8次低于40万人，表明美国就业市场有好转迹象；周五美国劳工部发布美国12月非农就业岗位增加20万，高于预估的增加15万，且失业率降至约三年低位8.5%；这些数据都对市场形成支持。但是对欧洲债务危机的担忧对市场形成压力，匈牙利本周内确认了向IMF提出财政支撑的请求，打击市场情绪。欧元继续走低，周四跌破1.28美元支撑，周五跌至1.2698美元，进一步打击商品期货市场做多热情。下一周西班牙及意大利将标售新一期国债，市场对此批国债销售不看好，也增加了市场的谨慎心理。

国内基本面有两点需要关注。一是铝市场终端需求依然不好，国内需求及出口需求的减少使终端铝企业订货意愿不高，而临近中国传统节日春节假期及年底的春节紧张使铝加工企业订货意愿更加低迷。这些都使国内终端需求难见好转。二是近一段时间由于电价的上涨和铝价的下跌，一些电解铝生产企业减产或停产，特别是进入12月份以来，因电价上涨及其他原因减停产的电解铝产能约63万吨。根据百川资讯的统计，目前全国电解铝企业开工率已经下降至83.6%，在10月份之前开工高达88%以上。电解铝企业的减产、开工率的下降都将对铝价形成一些支持，但是目前来看，由于需求的不振，减产的效应发挥的作用有限。

最后技术上沪铝近期表现为冲高回落。节后周三开盘上冲高点正好在重要压力位附近，受压于下跌趋势线同时也是整数关的16000点，上冲无力后转而回落，并且随后两天的回落收盘价逐渐走低、高点逐渐下降。但是沪铝的回落没有跌破上个月15日以来的短期上涨趋势通道下沿支撑。

当周沪铝库存增加13658吨至22.16万吨，沪铝库存已回升到2011年7月以来水平。伦铝库存增加5200吨，至497.59万吨。伦铝库存再次创造出新的历史纪录。

三、操作提示

1月4-6日三个交易日沪铝上冲中期下跌趋势线压力位也是重要整数关16000点但没能成功突破，随后两天回落，但还没有跌破上个月15日以来的短期上涨趋势支撑线。沪铝本周行情值得关注。估计仍将受到欧债危机的压制，但周四国家统计局发布的数据中性偏多的可能性大。即使如此，近期仍旧看空沪铝，目标位15000点。空单继续持有。谨慎交易者可暂时离场观望，不建议做多。

四、宏观消息汇总

1、中国物流与采购联合会1月1日发布12月PMI指数为50.3%，再次回到50%以上的景气区间,显示经济向下调整趋势趋于稳定。分项指数中,领先指标新订单指数和新出口订单指数12月环比分别上升2%和3%,尽管指数仍位于经济枯荣线以下,在节日效应的影响下,新订单和新出口订单环比增速的快速上升释放出了需求回升的积极信号。

2、美国12月制造业采购经理指数创6个月最高,达53.7。新增订货量指数和产量指数是支持PMI指数上升的主要原因。

3、欧元区12月制造业PMI为46.9%,连续第5个月跌至50%以下,显示制造业活动的持续萎缩。从欧元区主要经济体来看,法国12月制造业PMI终值为48.9%,德国12月制造业PMI为48.4%,均低于50%临界值。欧元区的制造业显然正经历着另一次的经济衰退,2011年最后一季度欧元区的生产总量下降了1.5%。

五、行业消息汇总

1、据百川资讯的统计，目前全国电解铝企业开工率已经下降至83.6%，在10月份之前开工高达88%以上。

2、美国铝业公司（Alcoa）周四宣布，该公司将缩减其全球冶炼能力53.1万吨，约合其总冶炼能力的12%，主要是因为铝价格大幅下跌。美铝公司计划长期关闭其位于田纳西州美铝公司的熔炉，以及两座位于德克萨斯州罗克代尔的熔炉。在未来一段时间，美铝公司还将公布一些额外的冶炼能力缩减计划，将可能每年额外调降其冶炼能力23.1万吨至450万吨。

3、云铝股份周四在深交所投资者关系互动平台上表示，公司控股子公司云南文山铝业有限公司80万吨氧化铝项目的矿山系统已经开始投产。上述项目的厂房土建、设备安装已基本完工，氧化铝各生产子系统正进行试车。

4、根据国际铝业协会的数字显示，11月底，全球未锻轧铝库存环比增长50000吨，同比增长204000吨。11月底，未锻造的库存总量为145.6万吨，高于一个月前的140.6万吨，高于2010年11月底的125.2万吨。国际铝业协会表示，11月底铝库存量为239.4万吨，与10月份铝库存量243.4万吨相比下降了40000吨，但是与一年前238.2万吨相比增长了12000吨。

5、位于河南回郭镇的巩义产业集聚区成为亚洲最大的普通铝板带箔加工基地，经济总量也成功晋级，省重点产业集聚区第5名。截止目前，在集聚区217家法人企业中，入驻铝加工企业36家，年销售收入230亿元，占全镇销售收入的74%，建成铝铸轧生产线86条，热轧生产线3条，冷轧生产线28条，箔轧生产线27条，拥有国内第一条具有知识产权的（1 4）热连轧生产线及中国第二宽（1 2）热轧生产线，铝板坯锭粗加工能力达到180万吨，铝板箔精加工能力达到150万吨。铝板带箔产量已占河南省产量的45％左右，占全国产量的21％左右。其中电子箔占国内市场的80%以上，PS版基占45%，空调箔占40%以上，市场占有率已经在国内市场享有绝对的价格调控权力。2011年投资73亿元，新建续建铝加工项目20项，项目全部建工达产后，又可增加产能120万吨。

6、根据国家发展和改革委员会12月29日公布的《“十二五”资源综合利用指导意见》和《大宗固体废物综合利用实施方案》，到2015年，矿产资源总回收率与共伴生矿产综合利用率提高到40%和45%。根据《“十二五”资源综合利用指导意见》，到2015年，中国大宗固体废物综合利用率达到50%；工业固体废物综合利用率达到72%；主要再生资源回收利用率提高到70%，再生铜、铝、铅占当年总产量的比例分别达到40%、30%、40%。

7、中国海关公布2011年11月中国铝合金出口详细数据，11月份中国共出口铝合金锭61,804吨，较10月份下降3.17%。1-11月累计出口625,299吨，年增长率为23.77%。国外客户备货需求减弱为11月份铝合金锭出口下降的主要原因。