信达期货：外强内弱 沪铝震荡筑底

行情回顾

外盘：隔夜LME金属均上涨。LME铝开盘2625美元/吨，最高冲至2648美元/吨，美盘最低价下探至2614美元/吨，收于2638.5美元/吨，较上一交易日上涨11.5美元/吨，涨幅0.44%。LME铜和LME锌上涨1.10%和0.55%。

内盘：沪期铝主力1106合约低开于16805元/吨，盘中短暂争夺16800元/吨一线关口后弱势下行并承压于日均线下方，日内低点触及16750元/吨，尾盘小幅收复部分失地最终收于16775元/吨，较前一交易日下跌85元/吨，跌幅为0.50%，总持仓减少2458手至281522手。

基本面分析

宏观基本面：道指收于2月18日以来新高，而新兴市场金融市场却表现疲软，美股反弹表明全球资金流向美国等发达国家，新兴市场金融市场又将面临一次考验。

国内现货市场：华东现铝成交价格在16500-16530元/吨，较当月期价贴水在贴水60元/吨-贴水30元/吨。今日沪期铝低开低走令上午现铝价格跌至16500元/吨整数关口，尽管贸易商出货积极但恰逢3月底下游加工企业资金压力较大鲜有入市采购，整体市场难有成交。午后沪期铝维持弱势下行拖累现铝价格难守16500元/吨关口，主流成交区间在16480-16510元/吨，虽价格有所下破但仅吸引部分中间商逢低少量采购，月末冷淡现货交易局势不改。

周四LME铝库存较少3550吨至4595375吨，注销仓单为255275吨，注销占比为5.56%；上海注册仓单减少150吨，为263244吨。

最新关注

1. CPI或再破五 加息预期增强。中国3月制造业采购经理人指数(PMI)数据公布在即，通胀忧虑再次升温，市场预期3月份CPI或将再次破“五”。PMI数据将于4月1日发布，市场普遍预计，3月将扭转连续三个月下滑的势头，出现回升。稍早汇丰发布的数据也显示，中国3月PMI升至52.5%，产出指数大幅回升3.2%至55.1%。研究机构普遍预期，在未来的一两个月内加息利剑将高悬，而4月或是加息的敏感期

2. 人民币对美元中间价再创新高 今年首季度升值1%。昨日人民币对美元汇率中间价延续升势，报6.5564元，再创汇改以来新高。至此，今年一季度，人民币对美元汇率中间价升值幅度约为1%。而人民币对外汇期权交易将在今日正式起航。

小结

油价上涨推动生产成本上升的支撑下，铝价有望继续上涨，但短期上方压力渐显。而对沪铝而言，仍然表现为外强内弱，底部震荡筑底，中线多单持有，由于沪铝日内波动幅度较小及流动性问题，回避日内操作。