国泰君安：沪铝快速回落 短期观望为主

【昨日内盘】

国内期铝8日下午呈现震荡走势，多头获利盘平仓较为积极。期铝成交量减弱，持仓量减少。上海期铝1月8日1004合约以17,770元/吨开盘，收至17,500元/吨，较1月7日结算价下跌540元/吨；现货1001合约收于17,065吨，较1月7日结算价下跌405元/吨。

【隔夜外盘】

此前美国公布弱于预期的就业报告削弱美国经济强劲复苏的希望,损及金属的需求前景。商品基金调整权重及担心中国可能收紧货币政策也令市场受压。数据显示美国12月非农就业人口意外减少8.5万人,缓和对劳工市场体质的乐观情绪,且引发对经济复苏的可持续的忧虑。分析师原本预估12月非农就业人口数据为无增减。隔夜LME铝开盘2313美元，尾盘收报2309美元，比上一交易日下跌0.3美元，跌幅为0.01%，最高价2323美元。LME库存减少2000吨，达到4613400吨。

【基本面】

国内现货市场成交价格主要集中在17160—17200元/吨。美元在就业报告公布后下跌,引发一些投资者起初买入铜,因铜价变得相对便宜,但这次对铜市的提振是短暂的,因美元缩减稍早的跌幅。美元走弱,令以美元计价的金属对非美国投资人来说较便宜。中国公开市场三个月央票发行收益率周四意外走高,这央票发行收益率逾四个月来首次上涨,预示着持续一年多的宽松货币政策渐启退出序幕。在市场资金持续宽松,央行回笼流动性并不困难的情况下,央行此举表明在通胀预期日益升温的背景下,开始向市场释放明确的调控信号。消息打压金属价格。据有关部门初步统计,中国2009年汽车产销稳超1,350万辆,首次成为世界汽车产销第一大国。报导援引中国汽车技术研究中心首席专家黄永和的话,中国去年汽车销量较上年增长超过40%,取代美国,居全球最大的汽车消费市场。消息突显中国对金属市场的重要性增加。

【技术分析】

技术上来看，在国内冲高回落和美元反弹下，伦敦金属出现较大幅度回落。另外中国央行发行的三个月期央票发行收益率意外走高也暗示中国今年可能将收紧资金，市场调控信号在升温，但商品市场在这个信息出来后没有再次下跌，多空双方均有观望心态。

【操作建议】

操作上低位多单可沿5日线适当减仓，观望为主，不建议追高。