国泰君安：沪铝上涨空间打开 多单可继续持有

【隔夜外盘】

美国经济数据好坏不一,且美国银行美林下调对全球半导体行业2010年的成长预估,消息令整体市场承压,且令市场对经济前景的忧虑升温,交易商说。美国经济谘商会周四公布,10月领先指标增长0.3%,预估为增加0.5%。美国10月领先指标连续第七个月上升。9月为上升1.0%。美国费城联邦储备银行周四公布的数据显示,美国大西洋沿岸中部地区11月制造业活动指数为16.7,为两年高位,10月为11.5。隔夜LME铝开盘2056美元，尾盘收报2037美元，比上一交易日下跌16美元，跌幅为0.78%，最高价2073美元。LME库存增加35925吨，达到4,595,250。

【昨日内盘】

昨日沪铝窄幅震荡，尾盘大幅走高，收盘全线走高。收盘各主要合约价格上涨10—235元，成交12.97万手，持仓增1.44万手至26.30万手。主力合约AL1002以15480元平开，日高价15670元，日低价15440元，收于15605元，涨125元，持仓增1.50万手至11.08万手，成交10.28万手。


【技术分析】

技术上显示LME铝价有进一步上行的趋势，短期内在利多因素支撑下仍有上行的可能，不过较长的上影线表明上档2100美元附近的压力比较明显。

【基本面】

国内现货市场成交价格主要集中在14980—15040元/吨。美国10月营建许可为55.2万套，环比减少2.1万套；10月新屋开工为52.9万套，环比减少6.1万套。中国铝业上调铝锭报价100元/吨至15,200元/吨。据世界金属统计局(WBMS)11月18日公布，2009年1-9月全球铝市场供应过剩141.6万吨。2008年同期为过剩977,000吨。2009年1-9月铝需求下滑299.8万吨至2577万吨，产量下滑255.9万吨至2719万吨。

整体上，2009年1-9月全球铝产量同比下滑8.6%。中国产量下滑106.8万吨，当前占全球总产量的逾33%。河南省重点工程——年产16万吨高精度铝板带箔生产线在郑州马寨经济开发区投产。我国铝板带箔产量排名世界第二，净进口量位居世界第一。预计2010年国内市场需求量约为315万吨，但国内目前生产能力和在建生产能力之和约为330万吨。

【操作建议】

国内铝市正在逐步转强，长达四个月的盘整局面有望改变，沪铝1002如能放量有效突破前期高点，上涨空间将被打开，操作上建议投资者多单继续持有。