华安期货：10月18日铝早评

【市场分析】：沪铝： 1、国内宏观处于政策推进 经济环比修复的周期，等待后续国内工业品库存触底回升，海外宏观关注美国债收益率的持续高位。 2、基本面：供应端进入季节性边际降低阶段，需求端因宏观面整体回暖预期需求大概率环比抬升。 3、国庆假期后，社会库存出现连续累库的现象，结合当前宏观和基本面判断“被动累库”的概率较小，扣除一部分因假期出现的常规增量，考虑存在投机性行为的主动补库导致。 4、交易层面：当前沪铝仍处于多头序列排列，关注10合约减仓和11和月后续仓位的变化。 综上，在宏观和基本面依然向好的当下，维持沪铝看涨的观点，但受制于库存累库和11合约有减仓的相应动作，沪铝目前看上涨高度降低。建议考虑卖出期权的策略进行博弈。

【投资策略】：依然维持看涨的观点