华安期货：铝依然维持震荡观点

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：宏观市场交易主逻辑发生切换：之前市场定价7月加息后还有一次加息，但是本次CPI数据出现后，市场转换为最后一次加息，后面不会继续再加，最多维持现状，美元指数失守100整数关口，日内跌幅0.6%，创14个月新低，宏观金融条件回暖，黄金，白银及工业品反弹。工业硅方面，价格过低时，供给端的扰动增强，配合人民币升值，宏观金融条件回暖，弱势基本面在价格上已经定价。市场开始对边际增量信息开始定价，四川雨水少电力供应紧张，边际增量或不及预期，叠加新疆大厂复产规模及复产时间尚不明确，带动工业硅低位反弹，情绪上这种反弹有望进一步延续。【投资策略】：Si2309逢低试多，下方支撑13000，上方压力15000

[早盘策略]铜

【市场分析】：沪铜盘面涨势明显，市场需求依旧疲软，月差BACK表现收敛难阻现货贴水幅度再次扩大，上海市场现货成交再次围绕贴50/吨左右拉锯，临近交割，预计短期现货升贴水波动幅度有限。据mysteel调研，目前江西地区部分冶炼厂检修停产叠加天气炎热等问题，部分炼企开工率下滑，市场上电解铜供应较常规状态偏低。需求方面，目前下游终端订单不佳，下游企业原材料库存相对充足，采购相对谨慎。近期国内宏观氛围回暖，但基本面需求稍弱可能无法提供较强的上涨动能。【投资策略】：短期关注67500-69500元/吨区间，维持短多思路

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日夜盘沪铝主连合约收于18350元/吨。昨日华东地区现货报价18440元/吨，升贴水报价-60元/吨。美公布6月cpi降至两年多来最低水平，通胀数据好于预期打压美元重挫，国内经济延续“复苏”逻辑，下半年总需求边际有增加预期。基本面：供给：云南来水恢复，进入复产周期。需求：所处淡季，中游企业开工率维持低位，本周龙头企业开工为63.30%，环比下降0.5个百分点。基本面边际趋弱，高位成本塌陷的逻辑仍在。尝试关注底部累库情况依然维持震荡观点：17600-18300【投资策略】：依然维持震荡观点：17600-18300