弘业期货：铝价短线重回震荡，中期走势偏弱

有色：

美国6月CPI数据均超预期回落，美国6月未季调CPI年率录得3.0%，为2021年3月以来最小增幅，回到“3时代”。拜登和美联储褐皮书均称通胀已被控制且经济保持增长。虽然美国本月加息概率仍保持在90%左右，但之后停止加息基本成为市场共识。隔夜美元暴跌创一年新低，人民币大涨，大宗商品全线大涨，外盘强于内盘。

隔夜伦铜震荡上行大涨超2%，收于8513美元。今日美铜小幅高开。沪铜夜盘高开高走大涨收中阳，收于68560。沪铜成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。美国通胀持续下降，美联储加息预期下降，宏观基本面好转。现货端升水明显下降，成交仍然较弱。铜价技术形态转强，可能重回震荡行情。上方压力71000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水大幅上升至652点，外盘比价强于内盘。

隔夜原油大幅上涨，伦铝震荡上行大涨超3%，收于2238美元。沪铝夜盘高开高走收中阳，收于18280。沪铝成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。国内铝库存较低和用电高峰临近，市场存在一定支撑，但淡季接近，铝价中期基本面不佳，近期现货需求转弱，铝库存开始回升。目前市场情绪较为谨慎，铝价短线重回震荡，中期走势偏弱。上方压力18500，下方支撑17700。

隔夜伦锌小幅低开后反弹收中阳线。沪锌晚间小幅高开后继续反弹收阳线。基本面方面，伦锌周度库存小幅减少，现货贴水扩大。国内6月锌矿产量继续维持高位，国内周度加工费环比回升，矿端供应仍偏宽松。6月国内锌产量环比小幅减少，减产不及预期。7月份国内冶炼厂检修减产延续，不过减产幅度边际缓解有限，供应端变化对锌价拉动动力有限。下游终端需求进入传统消费淡季，库存低位继续累积。短期供需双弱，美国通胀数据利好下，市场偏强。不过国内减产利好有限，中期供应压力仍较大，需求回落预期下，锌价仍偏空。后期关注国内需求进展。

隔夜伦铅小幅低开后继续反弹收大阳线。沪铅晚间跳空高开后继续反弹收阳线。国内外加工费低位维稳，矿端供应维持偏紧态势。原生铅上周开工环比小幅回落，不过仍处于高位。上周废电瓶价格走高，再生铅企业利润亏损逐渐加剧，再生铅供应环比回落。下游消费淡季蓄电池企业开工相对稳定，国内库存低位小幅回落。目前原生铅和再生铅价差维持高位，原生铅价格没有优势。预计短期需求未有进一步提升，供需面没有大的改变，原再价差不利下，铅价或继续高位震荡。中期供应压力较大，若需求未有改善，铅价或有回落风险。

·贵金属：

国际贵金属期货大幅收涨，COMEX黄金期货涨1.34%报1963.1美元/盎司，COMEX白银期货涨4.53%报24.335美元/盎司。通胀超预期放缓，市场对于美联储未来政策路径放缓的预期持续加强。美元和长端美债快速走弱时贵金属迎来反弹机会。美国6月CPI同比上涨3%（预期3.1%，前值4%），连续12个月涨幅回落，且为2021年3月以来最小涨幅。环比来看，美国6月CPI上涨0.2%，预期0.3%，前值0.1%。6月核心CPI同比上涨4.8%，为2021年11月以来最小涨幅，预期5.0%，前值5.3%；6月核心CPI环比上涨0.2%，预期0.3%，前值0.4%。