弘业期货：金属早评0613

有色：

中国5月社会融资规模27900亿元，预期20150亿元，前值9102亿元。中国5月M2货币供应年率11.1%，预期10.4%，前值10.50%。美国5月CPI再度爆表，超预期同比上涨8.6%，较上月的8.3%进一步加速，创1981年12月以来新高。美国6月密歇根大学消费者信心指数初值50.2，预期58，前值58.4。中国货币宽松大幅超预期，有望刺激国内经济。但美国CPI涨幅再度扩大明显超预期，美联储加息预期再度上升，市场情绪不佳。周五美元大涨，有色金属全线下跌。

周五伦铜低开低走大跌收长阴，今日低开于9376美元。沪铜夜盘低开低走大跌收中阴，收于72040。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向观望。国内需求基本稳定，全球铜矿供应存在不确定因素。但宏观方面美联储本周加息压力巨大，短线铜价偏弱，本周走势不乐观。沪铜上方压力73000，下方支撑70000。今日国际铜较沪铜升水下降至713点，美联储加息压力下，外盘走势弱于内盘。

周五原油继续下跌，但能源问题仍未解决。伦铝大跌收中阴，今日小幅高开于2684美元。沪铝夜盘低开低走大跌收中阴，收于26370.沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向中性。俄乌冲突不确定性较高，国内疫情趋于稳定，消费端好转。沪铝伦铝下方均体现出一定支撑，沪铝可能震荡后继续反弹。上方压力22000，下方支撑20000。

隔夜伦锌低开后低走收阴线。沪锌晚间小幅低开后冲高回落收小阴线，短期欧洲天然气价格仍维持高位运行，伦锌库存低位，锌价成本支撑逻辑仍在。中长期海外锌矿供应逐渐恢复当中，短期国内外锌精矿加工费较为稳定，锌精矿偏紧态势仍存在。5月国内精炼锌环比小幅增加，预计短期锌精矿紧张下，6月国内产量释放仍有限。目前比价回升明显，后期锌进口量或有明显提升。需求方面，下游初级终端开工率环比回升，但受房地产影响，需求订单仍不佳，基建需求表现较好。预计消费逐渐增加，国内去库存下，锌下方空间并不悲观，或继续震荡走势。锌价中期关注锌供应恢复和国内需求的表现。

隔夜伦铅低开低走收中阴线。沪铅晚间低开后反弹收阳线。国内外加工费维持低位，铅矿供应继续偏紧格局不改。上周原生铅复产较多，开工率明显回升。废电瓶回收受限，加上再生铅利润亏损影响，再生铅企业生产积极性不大，再生铅开工继续维持低位。下游蓄电池淡季消费需求继续走弱，电池成品库存压力偏高。短期再生铅供需两淡，再生铅成本支撑下，预计铅价低位维持宽幅震荡格局。后期关注再生铅产能的释放情况和下游需求的恢复情况。