6月22日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝期价震荡上行关注月底抛储数量

内外走势：今日LME铝震荡上行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2410美元/吨，与上一交易日涨0.33%。沪铝主力2107合约震荡上行，最高18680元/吨，最低18295元/吨，收盘18625元/吨，较上一交易日收盘价涨290元/吨；成交量17.5万手，日减53995手；持仓11.2万手，日减12276手。基差-115元/吨；沪铝2107-2108月价差15元/吨。

市场焦点：（1）纽约联储主席威廉姆斯：经济还没有提高到足以缩窄刺激政策的地步。今年通胀可能升至3%，2022年将降至近2%；无法判断美联储何时可以放缓购债步伐；通胀面临的上行风险比人们预期的要高；不会将市场对上周美联储会议的反应描述为“缩减恐慌”；市场对美联储政策会议的反应“相当温和”；距离美联储缩减购债规模的标准还有很长的路要走。

现货分析：SMM现货A00铝报18490-18530元/吨，均价18510元/吨，日涨130元。长江有色报道，市场流通货源充足，持货商积极出货，接货方仍有看涨情绪，但现货交投氛围较好，整体成交尚可。

仓单库存：沪铝仓单合计74151吨，较上一交易日减325吨；LME库存为1623850吨，日增10950吨。

主力持仓：沪铝主力2107合约前20名多头持74797手，日减6731手，空头持仓73598手，日减5879手，净多持仓1199手，多空减，净空转净多。

行情研判：美联储布拉德表示，市场预计美联储在减码QE时不会加息；同时，欧洲央行行长拉加德上表示，虽然疫情出现好转、欧元区经济正在加快复苏进程，但离不开货币政策支持，隔夜美元大幅跳水。基本面，云南限电尚未完全恢复，进口窗口若持续关闭，则供需平衡仍存一定缺口。当前社会库存跌破90万吨，目前月度去库仍超10万吨，市场关注月底抛储具体数量，届时预期与现实博弈将对价格产生一定影响。此外，市场正处于消费旺季尾期，下游消费市场已出现一定减弱迹象。技术上，AL2017合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA上调，红柱扩张。操作上，18200-19000区间高抛低吸，止损150点。（瑞达期货）

铝价止跌反涨，现货升水走势差异

佛山铝：6/22南储佛山铝锭报价18670-18730元，均价18700元，涨100，对当月升225。今日铝价止跌上涨，现货情绪较弱，持货商逢高积极出货，市场流通货源充足，升水从10元跌至-10~0元，接货方多压价，相对低价货源成交尚可。后期期价跌后反弹，部分接货方开始寻求货源，出货方转惜售，升水报0~50元，高价下成交不兴。现货成交价集中在18690-18750元，较南储佛山均价升水-10~50元。

无锡铝：6/22南储无锡铝锭报价18490-18530元，均价18510元，涨130，对当月升35。今日华东现货较强，沪铝大涨持货商出货积极性逐渐提高，接货方有一定看涨情绪，采购也较为活跃，升水站稳10元左右，市场交投较好。后期盘面触底拉涨，现货交投氛围比较积极，升水报0~40元，价格逐渐走高后实际成交开始转弱。现货成交价集中在18510-18590元之间，较南储无锡均价升水0~40元。（铝价止跌反涨）

华泰期货：淡季临近，锌铝偏弱震荡

锌：

现货方面，LME锌现货贴水13.90美元/吨，前一交易日贴水13.50美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于21610~21720元/吨，双燕成交于21670~21810元/吨，进口锌21670~21810元/吨；0#锌普通对2107合约报升水160~190元/吨，双燕对2107合约报升水250元/吨；进口锌对2107合约升水160~180元/吨；1#锌主流成交于21540~21650元/吨。锌价早盘维持低位震荡，锌价进一步下跌后，市场报价混乱，贸易商进一步挺价报至对07合约升水160~200元/吨，由于贸易商担忧后续反弹及抛储将导致升水回落，担忧加剧下多以均价成交，下游企业于低价采购意愿仍火热，随着市场交投趋于稳定，持货商普通锌锭报至对2107合约报升水170~190元/吨，对SMM网均价基本升水0~5元/吨左右。进入第二时段，锌价小幅回升，现货升水小幅回落，报价基本在对2107合约升水170~180元/吨。整体看，今日锌价进一步下跌后，下游企业接货意愿仍然较强，多于升水150~160元/吨处接货，而贸易环节升贴水报价成交较少，多以均价成交，交投情况相对一般。

库存方面，6月21日，LME库存为26.06万吨，较此前一日下降0.08万吨。根据SMM讯，6月21日，国内锌锭库存为12.29万吨，较此前一周下降0.92万吨。

观点：随着上周美联储FOMC会议偏鹰以及国储正式发文宣布抛储，锌价持续承压，震荡下行。基本面上，虽然最新公布的数据显示锌锭依然在去库，但消费端目前已经临近旺季尾声，虽然下游仍有刚需补库，但供应端云南、广东等地区限电影响陆续消退。价格方面，虽然市场对于未来宏观的走势分化持续加剧，但宏观拐点依然未到，同时后续抛储数量仍未公布，不确定性依然较大，单边建议先以观望为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水10美元/吨，前一交易日贴水9.50美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

受抛储和美联储加息等利空预期影响，沪铝早盘偏弱震荡运行60日均线下方18300-18400元/吨，华东现货成交对盘面升水小幅扩张10元/吨至升水30-40元/吨，整体成交集中18370-18380元/吨。周一下游及中间商接货略显积极，顺势抬升，叠加华东地区周初库存走低，流动性受限，支撑升水。

中原（巩义）地区早盘对华东报价抬升至平水附近，对盘面升水20-30元/吨，一方面绝对价格走低后，持货商挺价出货为主，下游按需拿货。

库存方面，截止6月21日，LME库存为161.29万吨，较前一交易日下降0.84万吨。截至6月21日，铝锭社会库存较上周下降0.9万吨至88.1万吨。

观点：同样受到美联储议息决议以及抛储靴子落地影响，铝价近期偏弱震荡。虽然最新公布的库存数据显示去库趋势仍然延续，但基本面上依然喜忧参半，供应端上周环保督查组进驻贵州，当地电解铝厂预计停产10万吨产能，但云南地区随着雨季来临限电影响正在消退，消费端目前处于传统旺季尾部，下游仍有刚需补库。价格方面，目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大，同时基本面上对价格仍有支撑，铝价宽幅震荡，单边上短期建议以观望为主。值得注意的是，长期来看，在未来很长一段时间内，碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。（华泰期货）