海航东银期货：铝库存猛增 期价受压

周二伦铝震荡回落，库存猛增及获利回吐盘导致期价受压。

　　应该讲，近期金融市场的回升及救市政策的效果正在显现使得商品市场人气明显回稳，而部分经济数据的回升也在一定程度上减缓了投资人对于经济前景的担忧，为金属价格的反弹注入了动力。但越是这样，我们越要清醒地认识到由于受金融危机冲击，当前全球经济形势仍处于艰难时期，经济与需求水平仍处于低谷。目前的市场已提前透支利好预期，一旦缺乏新的利多诱因刺激，市场将缺乏持续的上升动力，短期内伦铝面临的调整压力较大。

　　3月份中国进口未锻造铝和铝材大幅回升，这符合市场的预期，与国内较伦铝大幅升水有直接关系，因为高升水导致套利机会增多，进口量增加并不能反映国内消费需求增加，当然随着经济政策与产业政策的逐步落实到位，这些措施对于经济与企业的影响正在显现，应该也会带动需求的增长，但是这种增长到现在看来还是相对有限。我认为随着铝产能的复产，以及进口铝不断到岸，对于后市价格仍有较大压力。预计短期内技术性调整。