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华泰期货:锌铝库存录减,期价双双收涨
2020-10-20 09:44:59 华泰期货
锌:
现货方面,LME锌现货贴水15.15美元/吨,前一交易日贴水15.75美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交于19310~19450元/吨,双燕成交于19310~19460元/吨,进口锌成交于19300~19440元/吨;0#锌普通对11月报升水150~160元/吨报价;双燕对11月报升水160元/吨,进口锌对11月报升水140~150元/吨;1#锌主流成交于19240-19380元/吨。锌价低位回升,下游依然按需采购,整体采购热情一般。
库存方面,10月19日,LME锌库存增加0.5万吨至22.02万吨。根据SMM,10月12日,国内锌锭库存14.09万吨,较上周减少0.21万吨。
观点:锌社会库存小降,沪锌收涨。供应端,国内冶炼厂已经开始为冬储做准备,供应端冶炼厂10月产出有望恢复至偏高水平。加工费再度下滑,原料端供给仍偏紧张,在四季度消费不出现大幅下滑的情况下,国内仍有较大缺口,存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看,国内库存仍未出现明显累积,供需边际向好对锌价仍有支撑。预计在市场情绪稳定后锌价将延续强势。
策略:单边:谨慎看涨,维持回调买入策略。套利:观望。
风险点:美国11月份大选。
铝:
现货方面,LME铝现货贴水12.40美元/吨,前一交易日贴水12.40美元/吨。根据SMM,上海及无锡地区市场主流成交价在15050-15070元/吨之间,较上周五上涨110元/吨,对期货盘面升水180-200元/吨,升水较上周五回落70元/吨附近,少量99.8进口铝在15050元/吨附近。高价位叠加对后市看跌,持货商出货非常积极,中间商正常补货,某大户今日以15050元/吨附近开展部分采购,市场整体略显一般,下游较为观望,因铝价连涨,畏高明显,今日按需走货为主,买货热情不高。
库存方面,10月19日,LME铝锭库存维持至至140.65万吨。根据我的有色,10月19日,国内铝锭社会库存较上周四减少0.9万吨至70.7万吨。
观点:国内库存继续下降,铝价连续收涨。供应端冶炼厂利润维持高企,10月份将继续释放产量,云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成,云南魏桥亦开始通电,行业投复产能持续释放,电解铝行业开工率持续上涨,四季度供应端施压力度大于前期。节前由于下游备库铝锭社会库存仍在下滑,然节后随着下游备库的结束,预计电解铝库存将出现拐点,加之国内外氧化铝价格维持低迷,电解铝成本端支撑不足,整体看铝价仍有回落空间。
策略:单边:看空。套利:观望。
风险点:累库幅度不及预期,消费超预期增长。
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12月14日长江有色金属现货交易行情
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建议逢低短多思路坚持
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叠加长期产能天花板的约束,低库存沪铝下方支撑明确
今日铝价
品名 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
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中铝(华东) | 20720 | - | 05-17 |
中铝(华南) | 20650 | - | 05-17 |
中铝(西南) | 20650 | - | 05-17 |
中铝(中原) | 20610 | - | 05-17 |
上海华通 | 20770 | 40 | 05-17 |
中国宏桥 | 20860 | 40 | 05-17 |
南海(灵通) | 20950 | 0 | 05-17 |
上海物贸 | 20710 | 30 | 05-17 |
广东南储 | 20640 | 30 | 05-17 |
长江有色 | 20720 | 40 | 05-17 |
上海期货 | 20655 | -35 | 05-17 |
LME伦敦 | 2596 | -12 | 05-16 |
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