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通联期货:沪铝弱势回调

2009-04-14 00:00:00 铝业行情

周二,沪铝弱势回调,在经济衰退初期,受惠于政策,最先具备投资价值的品种,应是铜和锡。在经济衰退初期,受惠于政策,这两个品种会是最先具备投资价值的行业和品种。 铜和锡行业最具有代表性。金属价格的上涨是由政策因素所推动。由于铜是基本金属的风向标,铜价自年初以来累计涨幅已经较大,二季度锡价会有比较突出的表现。锡作为一种相对较为“稀贵”的金属,其收储计划已经先行一步。另外,锡行业的减产效果也是超出市场预期。考虑到流动性增加因素对商品价格上涨的推动作用,锡在商品市场中规模较小,类次于股市中的小盘股,因而更容易受到资金的推动。在牛市的初期阶段,铅锌矿和铝矿的毛利率要高于铜矿和锡矿,而在牛市的末期,锡矿和铜矿毛利率超过铅锌矿和铝矿。

  当经济开始回升时,最先消耗的是较为便宜的金属,这些金属主要应用于基本建设等领域。相对较贵的金属在经济复苏的初期,消费增长比较缓慢。但由于贵金属主要应用在高端领域,随着经济的增长和消费的升级,其需求将加速增长。另一方面,由于其资源比较紧缺,供给难以迅速扩张,故可以保持更高的利润率。因此,在牛市初期,应该选择应用范围广泛,储量大的有色金属进行投资;在牛市的中期,相对较贵的金属则是很好的选择。

  下一个阶段,当实体经济开始复苏,铝和锌也将先于其他金属上涨。
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