弘业期货：金属早评0605

有色：

隔夜美国ADP就业超预期，但工业订单不及预期，欧元区就业超预期，晚间德国宣布1300亿欧元的刺激计划远超预期，有色金属高位震荡。今日央行通过逆回购收紧资金面，市场震荡走低，最终仅铝上涨，铜铅锌下跌，LME全线下跌，国内现货价铝锌上涨铜铝下跌。

今日伦铜低开低走大跌跌破5日均线，盘后再度跳水至5450美元附近。沪铜今日高开低走收中阴，最高站上45000点关口，收于44720。沪铜成交持仓均下降，市场明显谨慎。6月开始现货端可能转淡，市场不确定上升，需密切关注现货情况。沪铜上方压力45000，下方支撑42000。伦铝今日低开低走，日内震荡下跌至5日均线1550美元附近，沪铝昨日下跌后，今日在5日均线上方冲高回落收小阳，收于13165。沪铝成交持仓均下降，市场开始趋于谨慎。近期国内现货端紧张情况缓解，但现货仍在高位，短期沪铝可能高位震荡，后市铝涨势可能受阻。上方压力13200，下方支撑20日均线12700.

隔夜伦锌下探2000美元后再次拉起，收下引线的小实体阳线。沪锌晚间窄幅震荡。海外矿山缓慢恢复，矿端的供应紧张得到缓解，但中美贸易关系略显紧张，且海外需求明显起色仍需时间。国内下游基建和汽车需求复苏明显，国内锌持续去库存化，短期锌价震荡。但锌市场长期过剩并未改变，中期看看空观点不变，锌价震荡后或开始拐头向下。

隔夜伦铅继续反弹收阳线。沪铅跌势减缓，小幅高开后窄幅震荡收小阳线。伦铅库存小幅减少，但现货依然维持深度贴水，显示国外消费疲弱。国内原生铅冶炼厂产量趋于稳定。再生铅随着新产能释放，再生铅与原生铅价差贴水扩大。原料废电瓶相对紧张下，再生铅小幅亏损，短期供应释放缓慢。下游蓄电池季节性淡季，成品库存累积明显。短期反弹或接近尾声。