金瑞期货：铜铝锌晨会观点

铜：昨晚美股、原油重挫，对市场人气构成打压，但得益于中国进口，伦铜库存改变增加势头开始减少，注销仓单持续攀升至4万吨的水平，占库存比例已经达到 7.8%，使得伦铜库存近期继续减少的概率再增加，最终支撑伦铜场内交易小幅下跌 1.8%，报收于 3385 美元。沪铜连续四日表现弱于伦铜，与国内股市调整几乎同步，在外围股市不断刷新低点的背景下，关于金融危机第二波的断言使市场做多投资者底气不足，预计这种局面在全球股市未企稳前仍将存在。技术上看，伦铜近期走势偏强，目前重新回到震荡区间中轴 3350 美元一线，由于伦铜基本面的改善预计本周跌破 3350 美元的概率偏小，在伦铜的引领下，沪铜预计也将维持震荡偏强走势，操作上建议在26800之上入场做多，跌破26200止损

　　铜：受金融企业危机拖累，外围股市暴跌，但是隔夜伦铜表现却异常坚挺，仅小幅下挫。短期铜价抗跌能否延续还有待观察。铜价目前接近 3100-3500 美元箱体的上端，在缺乏基本面支撑情况下，短期看突破上行的可能性较小。操作建议：前期空单持有，密切关注外围市场变化。

　　铝：印度国家铝业氧化铝招标流标预示后期来自成本的压力将减弱，伦铝下行趋势不变。国内方面，接近8.9的内外盘比价将给沪铝带来压力。沪铝近期将跟随伦铝下跌，今日将测试11580和11460支撑。操作上，建议维持空头思路。

　　锌：隔夜伦锌难逃跌势，收阴于 1110 美元/吨，库存的减少主要来自亚洲市场，而中国进口锌是其主力，并非需求的实质性好转，无力提振锌价，虽午盘 14 点有一笔资金介入拉升锌价，但无力扭转伦锌疲弱的态势，而同样的把戏也在沪锌市场上上演，沪锌主力 0905 因一笔来自浙江大越的短线资金介入，价格猛拉，几近 30 日均线的高位，但因缺乏基本面的支撑，多头终盘获利离场，价格回落至10350元/吨，市场传言有近 30 万吨的进口锌将进入流通领域，届时将对锌市形成较大冲击，今日沪锌回归弱势的可能性较大，前日高点建立的短线空单可继续持有，止损在10420元/吨。