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沪铜中长期牛市可期
2017-10-27 08:54:58 期货日报
据期货日报10月27日报道,近日,沪铜价格出现了明显的振荡走势,过去的6个交易日,出现了“阴阳交错”的K线排列。笔者认为,沪铜短期或出现回调走势,但中
长期牛市格局已经开启。
全球精铜原料供给将持续紧张
国际铜业研究小组(ICSG)的报告称,2017年全球精铜市场供给预估为2358万吨、消费量预估为2373万吨,短缺15万吨;2018年,短缺10万吨。这主要是由于部分矿山的关闭或减产造成的。中国近
20座万吨级的铜矿山目前都面临着供给吃紧的困境,平均出矿品位不足1%,且生产成本高昂。
国外方面,一些国家政府强力抑制矿石出口,要求就地冶生产。今年8月末,持续了近1年纠纷的自由港迈克墨伦铜金矿公司与印尼政府结束谈判,同意了出让51%的股权给当地政府且建设一座新的
冶炼厂,以换取采矿合同延长30年。10月初,刚果(金)政府命令华刚矿业停止出口未经处理的铜钴精矿,并在本地进行加工冶炼。但由于当地基础设施很不完善,电力供应无法满足大规模冶炼厂的需
求,未来华刚的铜精矿和精铜出口将受冲击。其中,上半年华刚出口铜精矿12万吨、精铜2万吨。此外,力拓旗下的智利Escondida铜矿,因为罢工问题,增产计划被迫推迟。美国犹他州的Kennecott铜矿
也因故将减产。总体来看,未来精铜原料供给不容乐观。
经济向好是铜价走高的基础
作为占据了再生铜60%产量的国家,7月26日,我国出台了禁止“废7类”进口的政策。2016年,七类废铜进口量的含铜金属量约为30万—50万吨,这无疑将明显减少再生铜的供给。10月中旬,废铜新
政加码,未来使用者、接收者和进口者为同一公司的要求,使得大多贸易商将失去进口废铜资质,这无疑将进一步收紧废铜的供应。考虑到国外加工回收废铜的成本和效率问题,从全球角度看,再生
铜的供给必然受到影响。
中美欧印的经济向好,是未来一年精铜消费向好、铜价走高的基础。9月美国的制造业PMI为60.8,创下13年最高。10月美国Markit制造业PMI初值为54.5,比9月的53.1表现更好。随着“美版四万
亿”和减税政策的逐步落地,美国对铜的需求将明显回升。近期欧元区的制造业PMI已经连续50个月扩张,这无疑将增加高端含铜产量的消费。
此外,印度未来1—3年的铜需求也不可忽视。印度财政部昨日公布了一项总额高达9万亿卢布(约合1400亿美元)的经济刺激计划。其中,未来5年内将投资约1080亿美元进行基础设施建设。随着印
度近年电力投资及建筑业发展、电器的普及,对精铜的需求年均增速超过30%。按这个速度,预计2019年的精铜需求将接近百万吨。国内方面,今年9月空调销量同比增速高达20.9%。从4月开始,只有6月
和8月的增速是低于20%的。这意味着,电器方面的消费,已经接近2011年的繁荣程度。美欧消费助攻的背景下,铜的价格还是有上涨动力的。
综上所述,笔者认为,沪铜短期或许会回调到52000元/吨一线。长期来看,铜价今年年底至明年年初有望再度出反弹新高。
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今日铝价
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上海华通 | 20620 | 30 | 05-07 |
南海(灵通) | 20820 | 30 | 05-07 |
中铝(华东) | 20570 | - | 05-07 |
中铝(华南) | 20540 | - | 05-07 |
中铝(西南) | 20560 | - | 05-07 |
中铝(中原) | 20460 | - | 05-07 |
中国宏桥 | 20720 | 40 | 05-07 |
上海物贸 | 20560 | 30 | 05-07 |
广东南储 | 20540 | 100 | 05-07 |
长江有色 | 20580 | 40 | 05-07 |
上海期货 | 20720 | 75 | 05-07 |
LME伦敦 | 2530.5 | 12.5 | 05-03 |
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