国投安信期货：金属晨报1026

铜：持多
镍：卖开
锌：持多
铅：持空
铝：持多
    周三铜市一度大幅调整，但最终还是收回损失。从盘面看，铜价下调整与整个市场一致，这与中国债市的下跌有关，而且当天全球债市都出现了下跌，因为市场预期宽松货币政策会退出。但全球经济情况仍然良好，周三数据显示，美国房地产大幅上涨，英国第三季度经济意外加速，另外印度要推出5年1080亿美元的基建投资等等，再加上美元回落，铜价仍有支持。从基本面上看，月底铜的买盘受到抑制，国内现货升水有所回落，周三为170-280元。周三铜市有大量多单平仓，但铜价仍受到支持，我们仍将铜的支持位放在近期的低点。交易上以此为依据做好止损。
    镍市方面，昨日伦镍大幅回调，现货方面，LME贴水继续收窄至44美元，库存增加2664到387948吨，国内镍现货升水持稳，市场上成交活跃度整体较低。行业调研显示，目前不锈钢成品销售市场明显降温，部分钢厂计划下调11月不锈钢产量。本轮镍价反弹后，不锈钢价格较镍价相比整体偏弱，且部分钢厂反映原料库存储备充足，这对原生镍的需求也造成一定影响。短期来看，国内不锈钢产量处于高位，叠加印尼方面进口量的补充，预计不锈钢市场难有起色。近期镍矿市场成交也偏差，多数镍铁厂心理价格较低，采购不积极，印尼方面又连续有新的镍矿配额放出，目前总额度已达到1500万吨上方，后期镍矿供应预计充足。镍价突破乏力，短期或继续维持震荡偏弱走势，操作上可逢高试空，并按照前期高位做止损。
     锌市方面，本月初，中金岭南炼厂由于原料矿端的影响，进入检修期。截止本周炼厂检修结束，恢复正常生产，实际影响产量为4000吨。矿端的短缺造成锌锭产量缩水，下游由环保导致的消费不畅引起锌锭走货不顺。此两个因素为基本面中多空主要矛盾。预计，冶炼厂十一月份开工率会高于十月份，短期内锌价仍会以偏强震荡为主。
     铅市方面，铅仍旧受到其他品种带动，基本面偏弱，下游消费不畅快。从技术上来看，短期内或以60日均线附近为多空加微争执区间。
     铝市方面，沪铝主力隔夜上涨0.74%，非“2 26”城市的山西吕梁市公布供暖季限产方案，吕梁地区氧化铝企业限产30%，其产能占据山西省总氧化铝产能超过50%，氧化铝供应减少对电解铝的生产将带来限制影响。矿商Norsk Hydro首席表示预计2018年铝市供应将进一步收紧，但大体上处于供需平衡状态。市场预期铝供应过剩能够得到缓解信心加强，铝价稳定向上，后续维持稳定上涨。隔夜上涨LME铝库存减少75吨至1195525吨。LME铝贴水13.25美元，较昨日扩大2.75美元。