上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1012

铜：早间伦铜开于6810.5美元/吨，盘初小幅上扬至6822美元/吨，国内期盘开市，伦铜再现走低，下探低点6788.5美元/吨后触低回升至日均线以上，随后在日均线上方6810美元/吨附近窄幅震荡运行。欧洲交易时段，伦铜再次下探日均线后逐步走高至6850美元/吨的日内高点。始终维持强势运行于日均线上。截至17:15，伦铜报6834美元/吨，涨20.50美元/吨，美国油价报50.86美元/桶，美元指数报92.942。隔夜美联储会议纪要偏鸽派，美元指数走低，今日LME库存续降1025吨，伦铜继续强势格局，伦铜4连阳后预计晚间将在6850美元/吨附近震荡整理。稍晚关注美国PPI数据以及EIA原 油库存。

隔夜沪铜主力1712合约站上53000元/吨关口，早间开于53150元/吨后，小幅回吐了一部分涨幅至52860元/吨，随后围绕52940元/吨震荡运行，然后下探至低点52830元/吨，多头坚定增仓入场，沪铜重心逐步上移，再次站上52300元/吨关口，最终收于53210元/吨，涨1010元/吨，持仓增12040手至20.5万手，成交增14.6万手至35.1万手。沪铜指数持仓增40152手69.8万手，成交减30.3万手至81.8万手。从资金流向来看，今日18年远月增仓仍占日总增仓8成左右。沪期铜隔月价差BACK继续拉大，今日现货铜升水回落。上期所节前库存10万吨左右，今日仓单报14877吨，1710合约持仓约4.4万吨，多头伺机表现，略显挤仓迹象。目前沪铜运行于布林道中轨之上，料将维持强势，但此波涨幅偏大，晚间或将高位震荡整理蓄力再攻。

今日上海电解铜现货对当月合约报升水80元/吨-升水260元/吨，平水铜成交价格53400元/吨-53600元/吨，升水铜成交价格53450元/吨-53650元/吨。沪期铜继续强势跳涨，当月涨幅千元左右，隔月价差已扩至300~350元/吨一线，临近交割，价差Back结构如此放大，令持货商换现意愿加强，甩货者增多，但完全跃升于53000元/吨以上的铜价市场出现畏高情绪，响应者寥寥，于是现货升水显现跳崖式的下坠，自开盘时的近300元的升水报价，先短暂纠结于升水250~280元/吨，经确认乏人问津，市场便开启跳水式的下调模式，好铜自升水200元/吨附近直至升水150元/吨才有缓降趋势，平水铜跌破升水100元/吨仍未见止跌迹象，湿法铜平水也无人问津，市场已出现贴水试价迹象。1710合约交割尚余2个交易日，隔月价差若不收窄，升水转贴水属大势所趋符合交割逻辑。下午时段，隔月价差扩至400-600元/吨，卖方急于甩货，升水继续收窄，平水铜已出现贴水，但价格过高，接货者寥寥无几。平水铜报贴水40元/吨-升水70元/吨，好铜报升水50元/吨-130元/吨，成交价格为53380元/吨-53660元/吨，继续呈现下滑修正态势。关注明日价差变化，若价差难以收窄，现货恐将全面贴水。

铝：早间伦铝开于2135美元/吨，亚盘午前伦铝跟随国内市场小幅下探至2130美元/吨，随后开启上行模式，高位一度触及2144.5美元/吨，但10日均线阻力初显，伦铝亚洲盘末回吐部分涨幅，进入欧洲交易时段伦铝先抑后扬，截至18:00，伦铝报2144美元/吨，晚间关注伦铝能否有效突破上方诸条均线阻力。

沪铝主力合约早间开于16350元/吨，开盘后沪铝延续弱势行情，低位触及16295随后包括热卷、焦煤、沪镍、螺纹、沪铜等品种开启强势上行走势，沪铝空头回补亦随之反弹，一度上触16520元/吨，但上方各路均线趋拢仍然表现出较强阻力，前期被套多头及短多资金集中一波离场，铝价回吐部分涨幅收于16450元/吨，成交量增加至385382手，持仓量减少11986手至448520手，空头平仓为主。市场持续关注的山东地区取暖季限产细则迟迟未出公告，多头暂时表现谨慎，较弱的基本面给予部分空头信心，但以短线操作为主，短期沪铝维持区间震荡。

现货方面，午前上海成交集中16060-16080元/吨，对当月贴水80-60元/吨，无锡成交集中16060-16080元/吨，杭州成交集中16070-16080元/吨。期铝低位震荡，持货商态度维稳，价格走势未明，下游企业按需采购，中间商为下游接货为主，整体成交维稳。午后期铝当月大涨，持货商惜售情绪渐浓，华东价格成交跨越16090-16180元/吨。

铅：日内，伦铅开于2559美元/吨，开盘后空开多减，伦铅震荡下行探低2538美元/吨；空头获利离场后，交投转淡，伦铅收回部分跌幅；多头进一步拉升伦铅攀高至2561.5美元/吨后，遭遇明显阻力，多头纷纷减仓离场，伦铅缓步下行，截止17:30，报2562美元/吨，涨4美元/吨，涨幅0.33%。伦铅目前已运行于各路均线之上，将下测2550美元支撑，短期或维持区间震荡走势。

日内，沪铅主力1711合约开于20780元/吨，开盘后短暂高点至20850元/吨，随后市场看空情绪蔓延，多头持续减仓避险；至中午时分，沪铅震荡下行探低20580元/吨后，受铜价大幅上涨带动，多开空减，沪铅重新上行，最终收报20730元/吨，涨65元/吨，涨幅0.31%，成交量减5996手至63348手，持仓量减1072手至77930手。沪铅上方承压于10日均线，市场恐跌情绪较浓，短期内仍有回调风险，下方或测试20日均线。

上海市场货源较少，加之临近交割，持货商留货交仓，出货积极性不高，市场几无报价。无锡市场江铜铅21150元/吨，对1710合约升水150元/吨报价；火炬21500元/吨，对1711合约升水920元/吨报价。期盘震荡下行，持货商报价随行就市，同时下游畏跌慎采，市场交投清淡。

广东市场金沙铅21185元/吨，对1711合约升水600元/吨报价。临近交割日，持货商陆续移仓换月报价，同时铅价走弱，持货商多低价惜售，报价较少，且下游畏跌观望，整体市场成交惨淡。

河南地区因临近交割日，炼厂留货交仓，加之铅价走弱，散单低价惜售情绪较浓，主流交割品牌基本以长单交易为主，散单几无报价，市场成交清冷。

安徽地区铜冠铅21500元/吨，对SMM1#铅均价升水175元/吨报价；湖南地区宇腾铅21225元/吨，对SMM1#铅均价贴水100元/吨报价；众德铅20825元/吨，对SMM1#铅均价贴水500元/吨报价。铅价回落，炼厂报价多随行就市，且升贴水幅度继续收窄，但下游对后市不抱过分乐观态度，采购趋于谨慎，市场成交清淡。

锌：今日伦锌开于3229美元/吨，盘初延续颓势震荡走低，探低3191美元/吨，低位反弹，重心逐步上移至3205美元/吨附近平稳运行。午后紧跟国内市场的飘红节奏震荡上行，收复所有跌幅，重心急速上抬至3235美元/吨附近盘整，截至18:00，伦锌收涨报3244美元/吨，涨23美元/吨，涨幅0.71%。日内伦锌先抑后扬，上方5日线、10日线构成死叉压力，晚间预期或仍于死叉下方高位盘整，伺机突破。

今日沪锌主力1712合约开于25840元/吨，盘初沪锌延续昨夜平稳运行态势，在25800元/吨附近围绕均线盘整，早盘盘尾多空博弈录得一小V，低位触及25635元/吨。午后在25760元/吨附近承压均线短暂盘整，随后黑色系多头发力，锌价急速震荡上行触及高位26180元/吨，随后小幅回落，收跌报26070元/吨，跌65元/吨，跌幅0.25%。日内沪锌尾盘转强，5日线成关键位置，晚间预计锌价努力依托26000元/吨整数位再伺上行。

上海0#锌主流成交于26410-26550元/吨，0#普通品牌对沪锌1711合约升水310-升水380元/吨附近，较昨日收窄60-70元/吨附近；其中0#双燕对11月升水370-380元/吨，1#主流成交于26330-26420元/吨附近。早盘报收于26140元/吨。锌价持续走弱，炼厂出货顺利；贸易商日内成交较昨日有所好转，部分下游逢低采购，然畏跌心理仍在，整体交投偏谨慎。

广东0#锌主流成交于26420-26460元/吨。两地价差重回平水附近。对1711合约升水330-350元/吨附近，升水较昨日收窄50元/吨左右。今锌价高位回落，炼厂出货正常。贸易商以出货为主，交投稍好于昨日，下游逢低采购，拿货量较昨日小增，市场整体成交稍好于昨日。0#麒麟、慈山，铁峰主流成交于26420-26460元/吨附近。

天津市场0#锌锭主流成交于26480-27500元/吨，0#普通品牌主流成交于26480-26530元/吨，较沪市由昨日的贴水30元/吨转至升水50元/吨附近。对沪锌1711合约升水400-450元/吨附近。今炼厂出货正常，锌价承压回调，稍提振市场交投热情，下游入市采价，拿货量较最昨日小增，市场整体成交好于昨日。0#紫金，红烨，驰宏等成交26480-26530元/吨，1#紫金，红烨，驰宏成交于26430-26480元/吨。

锡：今日伦锡开盘20800美元/吨，亚洲时段依旧在5-10日均线黏连处震荡，最低触及20730美元/吨，高位受阻20820美元/吨。市场认为美联储会议纪要透露的鹰派信息不及预期，美元连跌四日。今日晚间美联储理事鲍威尔将发表演讲。伦锡预计以震荡为主等待消息指引。

昨日夜盘沪期锡在145600元/吨附近盘整；今日开盘145830元/吨，开盘后受空头增仓影响随即下挫，最低逼近145000元/吨一线；午后有空头开始获利减仓，支撑沪期锡展开升势，最高触及146580元/吨，最终收于146320元/吨，较前一日下跌160元/吨，跌幅0.11%。成交16908手增1432手，持仓18862手减394手。今日午后国内商品多数翻红，沪期锡探低回升，但仍未突破均线阻力，短期预计仍以承压震荡为主，阻力148000元/吨。

沪锡市场，今日上午沪锡市场主流成交142500-144000元/吨，成交平淡。云锡143800-144000元/吨，普通云字143000-143500元/吨，小牌142500元/吨左右。期价下挫，现货对期货贴水幅度有缩小，套盘货云锡贴水1200元/吨，普通云字贴水2000元/吨左右。午后沪期锡盘面回升，市场价格跟涨至143000元/吨以上，但乏人问津，成交稀少。

镍：今日伦镍亚盘开于11195美元/吨，上午时段伦镍围绕日均线窄幅偏弱运行，低位至11135美元/吨，午间伦镍横盘整理，午后，受中国9月新能源汽车销量同比大增， 伦镍由绿翻红，快速上扬，触及高位11305美元/吨，进入欧美时段，伦镍仍偏强运行于日均线之上，截止17:00，报于11250美元/吨，收于小阳星，伦镍实体区间运行于布林轨道中轨上方，日线技术指标MACD红柱变长，预计晚间伦镍或震荡运行，上方11350美元处或承压，晚间关注美上周初请失业人数及美国上周EIA原YOU库存。

今日沪镍主力1801开于89580元/吨，上午时段沪镍窄幅震荡于日均线之上，低位至89210元/吨，午后，螺纹、铁矿石大涨，带动沪镍震荡走高，触及高位90730元/吨，临近收盘，少量回吐涨幅，收于90420元/吨，整日，沪镍1801收于下影线较长的中阳线，较前一交易日结算价上涨2610元/吨，涨幅2.97%，成交量增10.3万手至54.9万手，持仓量增10994手至48.0万手，今沪镍资金流入1.71亿，沪镍实体区间向上刺破布林轨道中轨，日线技术指标KDJ、MACD开口均向上， 预计晚间沪镍或震荡运行，上方91000元/吨附近或承压，晚间关注伦镍的指引。

SMM 1#电解镍89250-90100元/吨。上午上期所主力1801运行于9万元/吨附近，国庆节后金川升水连续下调，今日早间贸易商报价升水1100元/吨，此价格难成交，后贸易商报价陆续下调，上午金川镍主流升水成交800~900元/吨，俄镍升水300元/吨，整体成交一般，镍价涨至相对高位，下游采购犹豫，接货少，上午主流成交区间89250~90150元/吨，金川公司上调电解镍（大板）上海报价至90000元/吨，桶装小块上调至91200元/吨，上调幅度1200元/吨，出厂价格贴近上午金川镍现货市场价格。午后，期镍重心上移，金川镍升水下调至600-700元/吨，俄镍升水未变，市场成交较上午转淡，下游采购寥寥，下午成交区间在89400~90000元/吨。